Перспективы американского доллара по итогам заседания ФРС

Рейтинг брокеров бинарных опционов за 2020 год:

Давление на доллар: как итоги июльского заседания ФРС США могут отразиться на стоимости американской валюты

Во вторник, 30 июля, в Вашингтоне стартует одно из ключевых событий для международного финансового сектора — заседание комитета по операциям на открытом рынке ФРС США. Повышенное внимание мировых инвесторов к встрече связано с ожидаемым изменением денежно-кредитной политики Штатов. Как полагают эксперты, по итогам двухдневного обсуждения топ-менеджмент Федрезерва впервые за 11 лет снизит базовую ставку.

«Вероятность того, что процентная ставка будет понижена, составляет 100%. Интрига лишь в том, снизят её на 25 базисных пунктов (до 2—2,25% годовых) или на 50 базисных пунктов (до 1,75—2% годовых). Если посмотреть на макроэкономические показатели, то, конечно, ставку уменьшать нужно. Во II квартале темпы роста ВВП США составили всего 2,1%, и это минимум с I квартала 2020 года. Инфляция в то же время не превышает 2—3% в текущем году», — пояснил в интервью RT портфельный управляющий ИК QBF Денис Иконников.

По данным Чикагской товарной биржи CME Group, рынки с вероятностью 75% ожидают снижения ставки до 2—2,25% годовых. При этом 25% инвесторов прогнозируют ещё большее сокращение — до 1,75—2% годовых. По словам аналитиков, игроки уже не верят в сохранение ставки по итогам заседания.

Отметим, в 2020 году ФРС четыре раза повысила базовую ставку и ещё в декабре планировала два повышения на 2020 год. Впрочем, на фоне экономического замедления и неоднократной критики со стороны Дональда Трампа в адрес Федрезерва в январе регулятор сменил риторику, а весной ставка была сохранена. Как отмечают эксперты, в начале июля глава американского центробанка Джером Пауэлл уже открыто намекнул рынкам на возможное смягчение денежно-кредитной политики и сообщил о рисках для экономики страны.

«Неопределённость относительно перспектив усилилась в последние месяцы. В частности, похоже, что экономическое развитие замедлилось в некоторых крупных зарубежных экономиках, и эта слабость может повлиять на США», — констатировал Пауэлл во время выступления в конгрессе.

В последний раз американский центробанк снижал процентную ставку ещё в декабре 2008 года. Такая мера принималась для стимулирования экономического роста во время рецессии: кредиты стали дешевле, а уровень потребления и объёмы капиталовложений начали расти. Вместе с тем, по словам аналитиков, действия ФРС традиционно вызывают глобальное ослабление доллара.

«Снижение ставки даст краткосрочный рост активности, но, с другой стороны, сам факт принятия такого решения, скорее, означает, что экономика США близка к рецессии. Пока таких явных признаков нет, но обычно снижают ставку, когда ситуация в экономике начинает серьёзно ухудшаться. Поэтому это будет важный сигнал для инвесторов, и они будут стараться переходить в менее рискованные активы», — пояснил в беседе с RT заведующий лабораторией Института прикладных экономических исследований РАНХиГС Александр Абрамов.

В частности, одним из главных безопасных активов для инвесторов эксперты называют золото. На фоне ожидаемого снижения ставки ФРС США с начала лета стоимость драгметалла выросла почти на 9,3% — до $1425 за тройскую унцию. При этом в середине июля показатель вплотную приближался к рекордной отметке $1450. В последний раз аналогичное значение можно было наблюдать ещё в 2020 году.

По словам опрошенных аналитиков, во многом инвесторы уже заранее учли снижение ставки, поэтому серьёзной реакции рынков на итоги заседания Федрезерва не произойдёт. Как пояснил в беседе с RT эксперт Академии управления финансами и инвестициями Геннадий Николаев, резкие колебания фондовых и валютных котировок можно будет наблюдать только в случае сохранения ставки на текущем уровне. В частности, такое решение ФРС может спровоцировать укрепление доллара и одновременное ослабление евро.

Впрочем, регулятор традиционно предпочитает действовать в соответствии с ожиданиями рынков, поэтому большинство экспертов всё же ожидают снижения ставки. По словам Дениса Иконникова, определяющими для инвесторов станут заявления Джерома Пауэлла в ходе пресс-конференции по итогам заседания. Так, глава регулятора может дать рынкам сигнал о планах вновь понизить ставку в сентябре.

Надежные российские брокеры:

Как ожидается, продолжительный курс Федрезерва на смягчение монетарной политики должен поддержать экономическую активность в Штатах в течение длительного времени. Впрочем, снижение ставок сделает менее выгодными вложения в долларовые активы. По словам Александра Абрамова, участники рынка начнут активнее инвестировать средства в ценные бумаги и валюты развивающихся стран, где ставки по-прежнему остаются выше.

Атипичная ставка

Последний день лета 2020 года ознаменовался хотя и ожидаемым, но все же знаковым событием для мировых рынков. ФРС по итогам заседания 30-31 июля впервые за 10 лет понизила базовую процентную ставку — на 25 базисных пунктов (0,25 п.п.), до в 2-2,25% годовых. На данное событие курс американской валюты отреагировал ростом. В свою очередь, американские фондовые индексы упали на 1% после объявления ФРС по ставке. По состоянию на 21.57 мск промышленный индекс Dow Jones снижался на 1,15% — до 26885,77 пункта, индекс высокотехнологичных компаний Nasdaq — на 1,16%, до 8177,63 пункта, индекс широкого рынка S&P 500 — на 1,12%, до 2979,5 пункта. До оглашения итогов заседания ФРС все три индекса росли в среднем в пределах 0,1%.

Вы этого не знали? Тогда читайте:  Торговля бинарными опционами с депозитом в рублях

Вопрос «что не так с рынками» сегодня мучает, отмечает эксперт Международного финансового центра Владимир Рожанковский, почти всех аналитиков по обе стороны океана. Официальная версия – дескать, глава ФРС США наотрез отрёкся от вменяемому ему «по умолчанию» серийному понижению ключевой ставки – то есть, глубокого разворота к монетарному смягчению – вроде бы не предусмотрено, что всех и расстроило: фондовые индексы упали, доллар вырос до 98,60 по индексу доллара DXY.

Что касается силы доллара – 98 по индексу – это слишком высокий уровень, считает эксперт, который в случае его фиксации на длительный срок неминуемо приведёт к ухудшению всевозможных торгово-фискальных балансов в США, что, в свою очередь, ускорит распространение европейской рецессии за океан – сценарий, которого опасается не только Джером Пауэлл, но и наверняка большинство американцев как с собирательного Уолл Стрит, так и с собирательного «Мэйн стрит». Именно поэтому играть на понижение доллара как в паре с евро, так и в паре с рублём, учитывая новую фундаментальную «ставочную» реальность – весьма очевидное и незамысловатое решение в таком случае.

На самом деле, говорит Владимир Рожанковский, произошедшие вчера движения в рыночных активах – притом, что они бесспорно противоречат фундаментальным основам теории рынков, характеризуют их перегретость и моральное старение. «Мне уже доводилось после августа 2008 года замечать подобные эпизоды «рынка наизнанку». Все они неминуемо заканчивались либо сильными коррекциями, либо сменой парадигмы Федрезерва (а в одном случае – в случае Бена Бернанке – его уходом с занимаемого поста). Надеемся, что в этот раз как-нибудь обойдётся, но сам по себе рынок наизнанку – довольно грозный сигнал для всех любителей затянувшихся однообразных игр на повышение», — указывает аналитик.

В базовом сценарии эксперт рассчитывает, что здравый смысл возьмёт верх – возможно, уже со следующей недели. Так что менять основные прогнозы по рублю, золоту и прочим активам, считают в Международном финансовом центре, пока нет оснований.

Ставка ФРС до конца года ещё будет понижаться, вопрос лишь в графике и траектории, указывает, в свою очередь, руководитель департамента образования института трейдинга и инвестиций «Феникс» Евгений Удилов. Если накануне вчерашнего заседания на второе понижение ещё и в сентябре ставили практически 70% участников фьючерсного рынка в Чикаго, то теперь, выслушав Джерома Пауэлла, насколько им кажется, внимательно — на сентябрьское смягчение рассчитывают лишь 56,5%. Однако при этом по-прежнему 82,5% уверены в ещё хотя бы одном снижении ставки в США до Нового года.

Что касается упавших бирж, то пока сработала классика жанра: «покупай ожидания — продавай факты», или в более близкой большинству интерпретации «наши ожидания — наши проблемы», считает эксперт. Действительно, весь июнь-июль рынки «покупали ожидания», активно и заранее отыгрывая тему будущего снижения ставки и, соответственно, перспективу притока на биржи более дешёвых заёмных денег: индекс широкого рынка S&P500 и так «заранее» вырос за это время почти на 300 единиц до новых исторических рекордов выше отметки в 3000, а отражающий капитализацию наиболее технологичного сектора Nasdaq за два месяца вскарабкался наверх более чем на 1000 единиц до нового пика в 8027. Например, бумаги Apple преодолели с начала лета путь роста, превышающий 25%: со 175 до более чем 220 долларов за акцию. Поэтому и заметная корректировка индексов после принятого ожидаемого решения, с фиксацией прибыли по итогам уже состоявшегося движения, с самого начала находилась «на столе» как вполне вероятный сценарий.

Также, добавляет Удилов, рынки «зацепились» на пресс-конференции Пауэлла на сегодня именно за те моменты, на которых прежде всего сконцентрировали их внимание ведущие новостные порталы. Например, заголовки Reuters в первые же минуты успели поменяться интонационно с фраз в духе «ФРС впервые за 10 лет понизила процентные ставки и намекает на продолжение» до фраз с совершенно противоположным смыслом: «ФРС понизила процентные ставки, сигнализируя, что больше может этого и не делать» — в оригинале ‘Fed cuts interest rates, signals it may not need to do more’. Хотя по факту, если не вырывать из контекста фразы Пауэлла вроде «давайте проясним — это пока не начало длинной серии снижения процентных ставок», или про «шаг к более аккомодационной политике в середине более длинного цикла», а также вспомнить и про его же «я не говорю, что это просто одно-единственное снижение ставки» (I didn’t say it’s just one rate cut), а также его ответы на вопросы — то картина ожидаемо выглядит совсем иначе.

Вы этого не знали? Тогда читайте:  Бинарные опционы и характерные черты ПС Вебмани, Paypal и Киви

По мнению эксперта, Пауэлл обозначил в ходе пресс-конференции вполне достаточно мыслей, которые можно трактовать как готовность и в дальнейшем понижать в течение года ставки. Допустим, на прямой вопрос, а не считает ли он недостаточным «всего лишь» ожидаемые -0.25% по ставке, он так в сущности и сказал, что смотреть надо будет на развитие событий в течение всего года, а не приковывать всё внимание к шагу на одном лишь заседании. Чем не повод понять, что ставки будут понижаться и дальше?

Тем более что и на вопрос ближе к концу пресс-конференции от корреспондента Dow Jones, мол, как Пауэлл лично относится к тому, что пока он выступает, фондовые рынки тем временем активно падают, Пауэлл ответил в духе, что для ФРС важно делать правильные вещи, вот сделали, что надо, а на остальное сейчас как бы с ходу не надо обращать особого внимания, но надо будет потом пошагово следить за развитием событий на следующих заседаниях и так далее — и кажется вполне прозрачным, к чему он всё ведёт. А именно, к тому, что чётко руководство к действию по дальнейшим заседаниям он давать не хочет, но всё, что надо будет сделать, будет сделано — просто ФРС будет выдавать свои решения и прогнозы своих дальнейших действий медленно, в месяц-полтора по чайной ложке.

Но понятно и то, продолжает аналитик, что переход к большей мягкости со стороны ФРС продлится ещё долго: если даже и не будет запущен полноценный цикл из 3-4 снижений ставки, то американский регулятор явно постарается растянуть всё это удовольствие для рынков на максимально длительный период в 1,5-2 года — как минимум захватывая дату американских выборов, то есть до конца 2020. ФРС может действовать медленнее ожиданий, но он явно не ограничится всего лишь одним июльским «профилактическим» разом. А это значит, что и биржи постепенно вернутся скоро к росту — ровно по той же причине ожидания дальнейшего смягчения от ФРС — и будет лишь вопросом времени момент, когда именно мы увидим и на американских, и на европейских фондовых площадках новые максимумы.

Причём, как только этот позитив вернётся, он поддержит сразу же и новый виток ралли по индексам Мосбиржи и РТС. Финансовые потоки в направлении emerging markets будут тем сильнее, чем дольше сохранят стремление к низким ставкам главные мировые центробанки: не только ФРС и ЕЦБ, но и, другие — например, только Банк Австралии понижал процентные ставки этим летом уже дважды до исторически никогда вообще не бывавшего в этой стране уровня всего лишь в 1% годовых.

Предельно низкая, а в некоторых случаях и отрицательная доходность долговых бумаг этих стран, которые имеют максимальные рейтинги надёжности, с параллельными перспективами роста фондовых бирж — будут заставлять инвесторов по-прежнему и методично перекладывать хотя бы часть своих средств в облигации с более высокой доходностью: не только в Россию, но и в ЮАР, Малайзию, Индонезию.

Но, считает Евгений Удилов, и среди облигаций этих стран российские ОФЗ будут рассматриваться как лучшие в плане сочетания сегодняшней доходности выше 7% годовых с высочайшей обеспеченностью золотовалютными резервами в более чем полтриллиона, если считать наши резервы в долларовом эквиваленте. Фактически же они имеют ещё большую ценность за счёт сокращения в них до минимума удельного веса именно американской валюты, которая в перспективе 1,5-2 лет будет постепенно терять в стоимости, тогда как инвесторы будут со временем ожидать более высокого курса и евро, и юаня, и более дорогого золота: то есть, «прибавки в весе» тех активов, на которых и базируются теперь российские резервы. Так что рубль будет получать двойную подпитку: и от притока в ОФЗ на фоне близких к нулю ставок большинства мировых центробанков, и продолжения ралли на мировых биржах — через механизм вложений рискового капитала и в акции, и долевые проекты в реальном секторе.

Возможно даже, что под влиянием этих механизмов пара доллар/рубль снова перейдёт к снижению чуть раньше, чем доллар начнёт всерьёз отрабатывать ожидания дальнейшего снижения ставок ФРС и ослабляться по отношению к главным мировым валютам. Пока же доллар упорствует, продолжая укрепляться не только к евро, но и к фунту, и к австралийскому, канадскому доллару — так как каждая из этих валют имеет на сегодня достаточно собственных причин для слабости, включая и предельно низкие процентные ставки, и ту же перспективу «брекзита без сделки» для фунта.

Вы этого не знали? Тогда читайте:  На форуме в Астане эксперты спрогнозировали стабильность цен на нефть для бинарных опционов

Очевидно, если бы не вчерашнее снижение ставки, то доллар дорожал бы ещё быстрее, заключает Евгений Удилов. Условное же разочарование вчерашним решением это движение денег в доллар даже слегка подтолкнуло, но постепенно оно будет терять обороты и в течение года, вероятнее всего, развернётся в сторону ослабления доллара. По мере того, как на рынках будет углубляться понимание, что разворот в политике ФРС это всерьёз, а не на пару месяцев — и что он будет иметь долгоиграющие последствия для всех инвестиционных потоков, а не только для сиюминутных спекулятивных позиций.

Давит инфляция: повысит ли ФРС США процентную ставку по итогам июньского заседания

По итогам заседания ФРС США участники финансового рынка, инвесторы и аналитики ожидают повышения базовой процентной ставки на 25 базисных пунктов — с 1% до 1,25% с вероятностью в 95,8%. Такие данные накануне обнародовало агентство Reuters. Ранее представители ФРС объявили о трёх запланированных повышениях ставки в 2020 году. Первое пришлось на весеннее заседание регулятора: в марте независимое агентство увеличило ставку с 0,5—0,75% до 0,75—1%. Впервые за десять лет ФРС решилась на ужесточение монетарной политики в декабре 2020 года.

Основным сигналом к повышению процентной ставки для ФРС служит макроэкономическая статистика. По данным Министерства труда США, уровень безработицы в мае 2020 года снизился до 4,3% в годовом исчислении. По итогам года ФРС прогнозирует значение этого показателя на уровне 4,5%. Годовая инфляция в США в мае составила 2,3% при таргете монетарных властей в 2%.

Как отметил в разговоре с RT главный стратег управляющей компании БКС Максим Шеин, ФРС сейчас целенаправленно следует плану по повышению ставки до 3% к 2020 году.

«Самое важное для федерального агентства сейчас — это инфляционные процессы. Меры администрации Трампа по реформированию налоговой системы (включая снижение финансового регулирования и увеличение расходов на инфраструктуру) неизбежно приведут к ускорению инфляции. Для того чтобы держать инфляцию под контролем, необходимо заранее повышать ставки. Если ставку по итогам июньского заседания повысят, это будет означать, что в США ожидается повышение инфляционного давления в ближайшие полгода», — пояснил RT Шеин.

Инвесторы также ожидают заявлений главы ФРС Джанет Йеллен по итогам заседания. Главная интрига для участников рынка — готов ли регулятор сократить свой баланс до 2020 года, то есть до истечения полномочий Йеллен. В 2020 году представители ФРС уже заявляли о вероятном начале сокращения баланса системы в $4,5 трлн. Возможно, на заседании 13—14 июня будет обсуждаться стратегия сокращения казначейских бумаг в портфеле ФРС объёмом в $2,5 трлн и ипотечных облигаций в $1,8 трлн, отмечают собеседники Bloomberg. Однако, как прогнозируют аналитики Goldman Sachs и Morgan Stanley, ФРС решится на объявление о сокращении баланса раньше осени.

Тревожная общественность

Рынок ожидает повышения базовой процентной ставки ФРС США, и если этого не произойдёт, то для американской общественности это станет сигналом недовольства агентства состоянием экономики США. Такое предположение в беседе с RT высказал профессор Парижской школы экономики Жиль Сен-Поль.

«По итогам заседания с наибольшей вероятностью будет принято решение повысить ставку, что должно привести к повышению курса доллара к евро. Но эффект будет небольшим, поскольку данное решение окажется весьма ожидаемым, оно уже отражено в текущих обменных курсах», — подчеркнул Жиль Сен-Поль.

Повышение ставки изменит расстановку позиций в паре доллар/евро и приведёт к некоторому укреплению доллара США в среднесрочной перспективе, прогнозирует в разговоре с RT научный сотрудник Института Людвига фон Мизеса Марк Торнтон.

«Думаю, что ФРС повысит ставку на 25 пунктов — до 1,25%, что приведёт к повышению стоимости доллара по отношению к евро. С начала этого года европейская валюта лидировала в паре доллар/евро — с января по май евро укрепился к доллару на 5,4%», — рассказал Торнтон.

Накануне, на фоне ожидания решения по процентной ставке ФРС, доллар демонстрировал укрепление к евро на валютных торгах. Так, евро опустился до отметки $1,12.

Следующее в 2020 году двухдневное заседание ФРС США запланировано на 25—26 июля.

Самые жирные бонусы за открытие счета:
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Какие брокеры бинарных опционов выплачивают?
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: