Финансовые активы и рынки на которых они обитают

Рейтинг брокеров бинарных опционов за 2020 год:

Финансовые активы и финансовые инструменты

Основные группы товарных объектов финансового рынка

Итак, в очередной раз необходимо акцентировать внимание на том, что финансовый рынок — это рынок особого товара, представленного финансовыми активами и финансовыми инструментами, которые неразрывно связаны с финансовой услугой.

Традиционно при рассмотрении объектов финансового рынка оперируют терминами «финансовые инструменты» и «финансовые 34

услуги», опуская или вообще не используя при этом термин «финансовый актив». Дело в том, что тенденцией последних лет явилось стремление под категорией «финансовые инструменты» обобщить всю совокупность товарной номенклатуры финансовых рынков. Между тем нужно понимать, что финансовый актив играет на финансовом рынке первостепенное значение и указание на него является принципиальным. Это обусловлено тем, что финансовый актив представляет собой классический (базисный) объект рынка (ценную бумагу, деньги, валюту, страховую защиту и т. д.). В отличие от него финансовый инструмент всегда имеет производную природу или синтетический характер. Более того, в системе нормативно-правового регулирования финансовые активы и финансовые инструменты также отграничиваются друг от друга. При дальнейшем рассмотрении финансовых активов и финансовых инструментов мы будем использовать объединяющий термин «товарные объекты».

Все товарные объекты финансового рынка имеют некие общие характеристики, которые позволяют объединить их в классификационные группы. При этом используются разнообразные классификационные критерии.

По периоду обращения выделяют следующие виды финансовых активов и инструментов.

Краткосрочные финансовые активы и инструменты — это товарные объекты с периодом обращения до одного года.

Долгосрочные финансовые активы и инструменты — это товарные объекты с периодом обращения более одного года. К этому виду финансовых активов и инструментов относятся и так называемые бессрочные финансовые активы и инструменты, конечный срок погашения которых не установлен. Финансовые активы и инструменты этого вида обслуживают операции на рынке капитала.

По характеру обязательств эмитента финансовые активы и инструменты подразделяются на три подгруппы.

Первую подгруппу составляют активы и инструменты, последующие финансовые обязательства по которым не возникают.

Надежные российские брокеры:

Они являются, как правило, предметом осуществления самой финансовой операции и при их передаче покупателю не несут дополнительных финансовых обязательств со стороны продавца (например, валюта, золото и т. п.).

Вторую подгруппу составляют долговые финансовые активы и инструменты. Эти активы и инструменты характеризуют кредитные отношения между их покупателем и продавцом и обязывают должника погасить в предусмотренные сроки их номинальную стоимость и заплатить дополнительное вознаграждение в виде процента (если оно не входит в состав погашаемой номинальной стоимости долгового финансового активы и инструмента). Примером долговых финансовых активов и инструментов выступают облигации, векселя, чеки и т. п.

Третью группу составляют долевые финансовые активы и инструменты. Такие финансовые активы и инструменты подтверждают право их владельца на долю в уставном фонде компании-эмитента и на получение соответствующего дохода (в форме дивиденда, процента и т. п.). Долевыми финансовыми активами и инструментами являются, как правило, ценные бумаги соответствующих видов: акции, инвестиционные паи и т. п.

По характеру возникновения финансовых обязательств выделяют базисные активы и производные инструменты.

Базисные финансовые активы — это такие финансовые активы, которые характеризуются выпуском их в обращение первичным эмитентом и подтверждают прямые имущественные или обязательственные права.

Производные финансовые инструменты (деривативы) характеризуют исключительно синтетический или синтезированный товарный объект, подтверждающий право или обязательство их владельца купить или продать обращающиеся базисные активы (ценные бумаги, валюту, товары или нематериальные активы) на заранее определенных условиях в будущем. Такие финансовые инструменты используются для проведения спекулятивных финансовых операций и операций страхования ценового риска (хеджирования). В зависимости от состава базисных финансовых 36

активов, по отношению к которым они выпущены в обращение, деривативы подразделяются на типы: фондовые, валютные, страховые, товарные и т. п. Основными видами деривативов являются опционы, свопы, фьючерсные и форвардные контракты.

По гарантированности уровни доходности финансовые активы и инструменты подразделяются на товарные объекты с фиксированным и с неопределенным доходом.

Финансовые активы и инструменты с фиксированным доходом — это активы и инструменты с гарантированным уровнем доходности при их погашении (или в течение периода их обращения) вне зависимости от конъюнктурных колебаний ставки ссудного процента (нормы прибыли на капитал) на финансовом рынке.

Вы этого не знали? Тогда читайте:  Как не слить депозит за три дня, в бинарных опционах

Финансовые активы и инструменты с неопределенным доходом — это активы и инструменты, уровень доходности которых может изменяться в зависимости от финансового состояния эмитента (обыкновенные акции) или в связи с изменением конъюнктуры финансового рынка; таковы, например, долговые финансовые активы и инструменты с плавающей процентной ставкой, привязанной к установленной учетной ставке, курсу определенной (твердой) иностранной валюты и т. п.

По уровню риска выделяют пять подгрупп финансовых активов и инструментов.

Первая подгруппа — безрисковые финансовые активы и инструменты. К ним относят обычно государственные краткосрочные ценные бумаги, краткосрочные депозитные сертификаты наиболее надежных банков, «твердую» иностранную валюту, золото и другие ценные металлы, приобретенные на короткий период. Термин «безрисковые» является в определенной мере условным, так как потенциальный финансовый риск несет в себе любой из перечисленных видов финансовых активов и инструментов. Этот термин лишь обозначает исходную точку отсчета для измерения уровня риска по другим финансовым активам и инструментам.

Вторая подгруппа — финансовые активы и инструменты с низким уровнем риска. Как правило, это группа краткосрочных долговых финансовых активов и инструментов, обслуживающих рынок денег, выполнение обязательств по которым гарантировано устойчивым финансовым состоянием и надежной репутацией заемщика (первоклассного заемщика).

Третья подгруппа — финансовые активы и инструменты с умеренным уровнем риска. Подгруппа финансовых активов и инструментов, уровень риска по которым примерно соответствует среднерыночному.

Четвертая подгруппа — финансовые активы и инструменты с высоким уровнем риска. К ним относятся финансовые активы и инструменты, уровень риска по которым существенно превышает среднерыночный.

Пятая подгруппа — финансовые активы и инструменты с очень высоким уровнем риска (спекулятивные). Такие финансовые активы и инструменты используются обычно для осуществления наиболее рискованных спекулятивных операций на финансовом рынке. Примером высокорискованных финансовых активов и инструментов являются акции венчурных (рисковых) предприятий; облигации с высоким уровнем процента, эмитированные предприятием, находящимся в кризисном финансовом состоянии; опционные и фьючерсные контракты и т. п.

Приведенная классификация отражает деление финансовых активов и инструментов лишь по наиболее существенным (общим) критериям. Каждая из описанных групп финансовых активов и инструментов, в свою очередь, классифицируется по отдельным специфическим признакам, отражающим особенности их выпуска, обращения и погашения.

Конкретные виды финансовых активов и финансовых инструментов формируются в разрезе сегментов финансовых рынков.

Фантастические объекты и где они обитают. Инвестиции в состоянии аффекта

О роли тестостерона в колебаниях биржевого фона: психологи комментируют поведение финансистов

Если у вас много лишних денег и хочется вложить их в фондовый рынок, лучше доверить это дело женщине. Такова статистика. Начиная с 2007 года экономисты рассчитывали специальный HFRI Women index, который показывает динамику инвестиций и управление капиталами инвестиционных фондов в мире, управляемых женщинами. Оказалось, что их результативность в среднем на 4,5% выше.

Ноябрьская депрессия. Производственный индекс PMI опустился до уровня 45,6

Исследователи решили на этом не останавливаться и копнули глубже: померили, кто хуже инвестирует уже среди мужчин. Оказалось, что самые плохие результаты у типичных доминантных альфа–самцов с пропорциями лица, отражающими маскулинность (это называется индекс fWHR, facial width to height ratio). Так обнаружился главный враг биржевой торговли.

Keep calm and make money

Целый ряд исследований, проведенных в 2020–2020 годах, показал, что проблема риска кроется не просто в маскулинности, а в конкретном гормоне, за нее отвечающем, — тестостероне. Чем выше его уровень, тем выше трейдеры склонны к риску. А чем чаще они склонны к риску, тем больше убытков в итоге получают. Подробный доклад об этих исследованиях на декабрьской конференции Cbonds сделал директор Центра исследования финансовых технологий и цифровой экономики Сколково–РЭШ Олег Шибанов.

«Обнаруживается, что более высокий тестостерон приводит к менее успешной торговле, большей агрессивности. А если вы даете трейдеру задание конкурировать с другими, этот уровень тестостерона повышается еще сильнее и еще сильнее влияет на его дальнейший выбор портфеля, — объясняет он. — Исследователи решили проверить, работает ли это на уровне хедж–фондов, и опять обнаружили, что альфа в команде — это риск. Можно построить такой же индекс, связанный с шириной лица по отношению к его высоте, и попробовать посмотреть, насколько успешны менеджеры, которые выглядят альфами, против менеджеров, которые не выглядят альфами. Результаты совершенно фантастические. Альфы проигрывают порядка 6% доходности в год».

И это касается не только фондового рынка. Ученые проанализировали финансовые результаты компаний, во главе которых стоят типичные альфа–самцы. Выяснилось, что их компании выглядят гораздо более волатильными, они отличаются повышенным уровнем долга и агрессивными сделками слияний и поглощений.

«Последний шаг: людей, решивших участвовать в эксперименте, намазывали гелем, повышающим тестостерон в крови. И эти люди пытались переиграть всех окружающих. Они надували на рынках пузыри, они начинали перебивать ставки друг друга, пытались демонстрировать, насколько они круче понимают рынки, чем все окружающие», — рассказывает Олег Шибанов.

Вы этого не знали? Тогда читайте:  Виды опционов классификация, опцион с расчетом наличными, валютные пары, опционы от 1 доллара

Стресс и печали трейдеров

Наш сутулый атлант. Как бизнес использует свои возможности

А начиналось все с психологов, которые ворвались на поляну экономистов и показали, что люди систематически нарушают аксиомы, на которых строится вся наука о финансах, а решения принимают совсем нерационально. Так появилось новое направление — поведенческие финансы. А когда к анализу иррациональных решений подключились еще и нейробиологи, сформировалась отдельная наука — нейроэкономика (крупнейший в России исследовательский центр сейчас находится в ВШЭ в Москве).

Кроме тестостерона исследователи уже измерили влияние гормона стресса — кортизола. Корреляция была обратная. Чем выше кортизол, тем меньше риск. Правда, это на коротких дистанциях. Если испытывать стресс длительный период, то человек адаптируется к нему и, наоборот, слишком безразлично относится к убыткам. «То есть если тестостерон ведет к излишней уверенности, то кортизол снижает чувствительность к потерям. Результат тот же — более высокий риск», — указывает Ксения Паниди, старший научный сотрудник Центра нейроэкономики и когнитивных исследований ВШЭ.

Также выявлена прямая связь дофамина и серотонина с уровнем риска, на который готовы пойти инвесторы. «Дофамин обычно приводит к более высокой склонности к риску, поскольку он участвует в восприятии ценности вознаграждения, — говорит Ксения Паниди. — Иногда его называют гормоном счастья, но на самом деле это скорее гормон мотивации. Видимо, люди, у которых повышенный дофамин, склонны переоценивать ценность результата для себя. То есть удовольствие от самого факта получения денег может быть низким, но они гонятся за ним, у них очень высокие ожидания».

И это совсем не пустые эксперименты. Исследователи дают финансистам вполне конкретные рекомендации — вводить часы эмоциональной разгрузки для трейдеров, чтобы они не «перегревались», снижали гормональный фон и избегали тем самым необоснованных рисков. Снижать конкуренцию, которая могла бы усугублять ситуацию. В конце концов, можно даже определять уровень гормонов по анализу слюны — может быть, в будущем такие процедуры введут в каждом инвестиционном подразделении, так же как и приборы, стимулирующие префронтальную кору мозга, которая отвечает за самоконтроль.

«Вообще, эти исследования должны позволить лучше прогнозировать финансовые кризисы, — надеется Ксения Паниди. — Потому что со времен Великой депрессии лучших моделей так и не появилось. Мы до сих пор не знаем, в какой момент на рынках произойдет новый обвал».

Кто не рискует, тот не пьет

Но на поляну экономистов забрались не только нейробиологи. Психоаналитики тоже нашли применение своим знаниям. И у них для резких колебаний фондового рынка есть свое объяснение — это теория фантастических объектов, разработанная британским психоаналитиком Дэвидом Таккетом.

«Во–первых, человек, который торгует на бирже, все время зависит от новостей и косвенных сведений, — рассказывает Александр Евдокименко, заместитель заведующего кафедрой психоанализа и бизнес–консультирования ВШЭ. — Самый сложный день — выходной, когда новостей нет и его гипотезы не могут получить ни опровержения, ни подтверждения. В такой ситуации он неизбежно начинает фантазировать. Второй момент — чтобы оценить стоимость активов, трейдер начинает пользоваться сравнениями. И тогда начинается подмена активов личностно значимыми фантастическими эквивалентами. Например, прибыль от сделки может быть эквивалентна зарплате или какой–то важной для человека покупке. Получается как в том мультике: «в попугаях я гораздо длиннее». Так происходит аффективная связка, и отныне потеря прибыли воспринимается как потеря этого фантастического объекта. Если мы будем делать замеры по уровню тревоги, когда происходит падение стоимости, мы увидим, что для очень многих эта потеря воспринимается как потеря любимой машины в реальности».

Третье, что влияет на фантастические объекты, — это самомнение. Человек, сделавший ставку, сильно переживает по поводу своих личных профессиональных навыков. Но на бирже он никогда не может учесть все факторы. Это создает постоянную угрозу для самооценки, человек вынужден защищаться тем, что фантазирует о стоимости фантастического объекта, о своем профессионализме, и в конце концов полностью отрывается от реальности, уходя в свою фантазию.

Получается вечный вопрос о курице и яйце. Что появляется первым: внутренние тревоги и бессознательные фантазии или нестабильный гормональный фон? И нужен ли вообще бизнесу абсолютно спокойный лидер–управленец, который действует исключительно рационально и считает каждый шаг? Ведь в конце концов именно тот, кто рискует, пьет потом шампанское.

«У абсолютно рационального лидера отсутствует желание сражаться с конкурентами, находиться в ситуации неопределенности, потому что это иррациональное поведение, — поясняет Александр Евдокименко. — И вообще начинать бизнес, особенно в условиях сложной экономической ситуации, в отсутствие законов и так далее — это опять–таки иррациональный выбор. Но это та самая аффективная сторона, которая позволяет стартовать и управлять коллективом в ситуации очень высокой неопределенности. Это некоторое желание достичь чего–то, кому–то что–то доказать и так далее».

Вы этого не знали? Тогда читайте:  Channel Fibo - индикатор пиков и впадин без перерисовки для бинарных опционов

Парадокс: выход в чистую рациональность (по крайней мере в случае с руководителями бизнеса) может привести к потерям, поскольку компания в этом случае лишилась бы энергии иррационального. Так что, может быть, все–таки рано списывать альфа–самцов со счетов. В нашем безумном мире они еще пригодятся.

Финансовые рынки

Финансовые рынки – это государственные институты, которые обеспечивают движение капиталов между участниками хозяйственно – экономической деятельности РЫНОЧНОЙ экономики.

К таким участникам можно отнести Государство, государственные и коммерческие компании, институциональных и частных инвесторов. Цель одних участников – получение заёмных денег для выполнения поставленных задач в реальном секторе экономики, страхование будущих результатов своей хозяйственной деятельности, а также обеспечение финансовой связи с мировой экономикой, цель других – приумножение/преумножение денег.

Финансовые рынки призваны исполнить поставленные цели разными участниками.

Рис. 1. Схема работы финансовых рынков.

На финансовых рынках свободные деньги направляются в финансовые активы либо напрямую от кредитора заёмщику в обмен на ценные бумаги, срочные обязательства и валюту, либо через посредников (непрямое финансирование) – деньги кредиторов аккумулируются в банках, страховых компаниях и различных фондах, а потом поступают заёмщикам.

Классификация финансовых рынков

По целям участников и выполняемым задачам финансовыми рынками последние можно разделить на:

  • ➤ Валютный рынок
  • ➤ Денежный рынок
  • ➤ Долговой рынок
  • ➤ Срочный рынок
  • ➤ Товарный рынок
  • ➤ Фондовый рынок

Краткое описание рынков

Мировая финансовая система представляет собой пирамиду, которую слагают финансовые рынки.

Фундаментом этой финансовой пирамиды является денежный рынок (банковский сектор). Своеобразная кровеносная система мировых финансов. Это рынок краткосрочных инвестиций. Совершая сделки деньги обмениваются на быстро реализуемые финансовые инструменты по рыночной стоимости. Фундаментальные показатели денежного рынка оценивают состояние ликвидности и уровня рисков в банковской системе. Денежный рынок во многом зависит от монитарной политики центральных банков и от политики Федеральной Резервной Системы США. Если ситуация на данном рынке ухудшается и банки начинают рассматривать риски контрагентов как высокие, то растёт стоимость фондирования. Чем выше ожидания негативных тенденций, тем дороже стоимость фондирования и выше плата за кредитные риски.

Середина финансовой иерархии есть долговой рынок. Или рынок капитала. Здесь обращаются долгосрочные финансовые инструменты. Чаще всего облигации. Размещая долговые бумаги эмитент привлекает средства на длительный срок, и может использовать их для разных целей. Например, финансирование бюджета или реализация инвестиционных программ. Участники рынка всегда дают оценку надёжности заёмщика, что выражается в доходности облигаций. Чем выше риски, тем выше стоимость заимствований. Однако, если центральные банки оказывают финансовое стимулирование экономики доходность может снижаться даже по облигациям не самых надёжных эмитентов. Таким образом, условия для заёмщика могут меняться от рыночной ситуации в лучшую сторону, независимо от состояния его экономики. Наличие развитого капитала в государстве считается главным признаком прогрессивной экономики. Чем больше развит рынок, тем больше развита экономика страны.

Завершает финансовую пирамиду фондовый рынок. Несмотря на свою известность и подробное обсуждение во всех СМИ данный рынок не является для финансовой системы ключевым. Но и у фондового рынка есть свои функции. Главной из которых является привлечение новых денег для бизнеса. Представители различных секторов экономики на определённом этапе своей хозяйственной деятельности проводят публичные размещения акций (IPO), фактически продавая часть своих компаний широкому кругу инвесторов. Таким образом, акции компаний попадают на биржу. В дальнейшем, оценивая перспективы развития компаний, участники фондового рынка покупают или продают акции этих компаний.

Взаимодействие и взаимозависимость этих трёх финансовых рынков происходит на базе валютного рынка FOREX. Он является основным и всеобъемлющим финансовым рынком. Потому что для совершения различных операций участникам финансовых рынков необходимо приобретать валюту той страны, в финансовые активы которой планируются вложения. Если инвестор хочет купить облигации Новой Зеландии, то он сначала должен купить на FOREX новозеландский доллар. Если долговые бумаги номинированы в евро или долларах, то необходимо сперва купить на валютном рынке эти валюты.

Валютный рынок необходим также в международной торговле. Для импорта и экспорта различных товаров на FOREX приобретают валюту расчёта.

Операции на данном финансовом рынке проходят непрерывно и в громадном объёме. Поэтому он является основополагающим для работы всей финансовой системы.

Самые жирные бонусы за открытие счета:
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Какие брокеры бинарных опционов выплачивают?
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: