CFTC – Комиссия по торговле товарными фьючерсами

Рейтинг брокеров бинарных опционов за 2020 год:
Содержание

CFTC (Комиссия по торговле товарными фьючерсами) — это

независимое федеральное агентство США, контролирующее биржевые операции с товарными фьючерсами, регулирующее рынки опционов и фьючерсных контрактов на сырьевые ресурсы, обладающее полномочиями наложения штрафных и административных санкций на компании, нарушающие правила рыночной торговли

Сведения о Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), права, обязанности, функции, цели и задачи Комиссии, организационная структура и руководство CFTC, требования и сфера влияния CFTC, надзорная и санкционная деятельность Комиссии, штрафные и административные санкции, применяемые Комиссией по торговле товарными фьючерсами к некоторым участникам финансовых рынков

Структура публикации

CFTC — это, определение

CFTC — это федеральная государственная правительственная комиссия Соединенных Штатов Америки (Комиссия по фьючерсной биржевой торговле), которая осуществляет контроль за ценами на фьючерсных рынках, отражающими состояние рыночного спроса и предложения, с целью исключения подверженности цен рыночным манипуляциям или чрезмерным спекуляциям. Фьючерсная комиссия может устанавливать ограничения на торговлю, если она считает необходимым снизить, ликвидировать или предотвратить недобросовестное влияние на рынок, обладая очень большими полномочиями по вмешательству в рыночные отношения и правом наложения штрафных и административных санкций на недобросовестных участников рынка.

Комиссия по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами — это независимое федеральное агентство Соединенных Штатов Америки (Commodity Futures Trading Commission), созданное Конгрессом США в 1974 году для контроля за исполнением закона о товарных биржах. CFTC, являющаяся одной из самых авторитетных в мире финансовых контролирующих организаций среди брокеров международного валютного рынка Форекс и фьючерсов.

Комиссия по фьючерсной биржевой торговле США — это авторитетный и общепризнанный контролирующий орган за деятельностью участников при осуществлении торговли на товарных фьючерсных рынках, созданный с целью защиты интересов участников рынка от обмана и нездоровой конкуренции, снижения рыночных рисков и урегулирования цен на фьючерсных рынках.

Фьючерсная комиссия США — это одна из самых авторитетных в мире среди брокеров фьючерсных рынков комиссия по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами (Commodity Futures Trading Committee), созданная Конгрессом США в 1974 году, представляющая собой независимое правительственное агентство США, которому предоставлено право регулировать рынки опционов и фьючерсов.

Комиссия по товарным фьючерсам США — это американская государственная комиссия по торговле сырьевыми фьючерсами, независимое ведомство американского правительства, созданное в 1974 году, которое регулирует международные товарные рынки фьючерсов и опционов.

Комиссия по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами — это государственная комиссия США, которая осуществляет жёсткий надзор и регулирование деятельности участников финансовых отношений на фьючерсных рынках, что позволяет обеспечить в полной мере выполнение рынками своей экономической роли – формирования справедливого ценообразования и предоставления инструментов, позволяющих регулировать риски изменения цен. Сфера деятельности CFTC – фьючерсные рынки, опционы, а с начала 2009 года — и валютный рынок Forex.

CFTC — это Комиссия по фьючерсной биржевой торговле, созданная как правительственное агентство с задачей регулирования рынков фьючерсов и опционов в Соединенных Штатах Америки, защиты экономической целостности фьючерсных рынков США, усиления их конкурентоспособности и эффективности, путем укрепления деловой честности, ограждения участников рынка от финансовых манипуляций, мошенничества, и злоупотреблений, а также путем обеспечения должного выполнения процесса клиринга.

Фьючерсная комиссия — это государственная организация США (Commodity Futures Trading Committee), независимое федеральное агентство, созданное Конгрессом США для обеспечения защиты участников финансовых рынков от мошеннических действий, манипуляций и злоупотреблений, способствования прозрачности и открытости фьючерсных и опционных рынков, а также соблюдения принципов конкурентоспособности.

Комиссия по фьючерсам – это американская Комиссия по торговле сырьевыми фьючерсами (Commodity Futures Trading Committee), являющаяся автономным (не зависящим от правительства США) федеральным агентством, которое осуществляет процесс надзора за фьючерсными и опционными рынками. Датой создания комиссии является 1974 год.

Комиссия по торговле сырьевыми фьючерсами — это контролирующий и регулирующий орган государственной власти Соединенных Штатов Америки, комиссия по фьючерсной биржевой торговле, регулирующая деятельность американских рынков фьючерсов и опционов.

Надежные российские брокеры:

Комиссия по фьючерсной торговле — это регулятор финансовых рынков Соединенных Штатов Америки, орган, официально именуемый Комитетом по фьючерсной биржевой торговле (Commodity Futures contract Trading Committee), предназначенный для защиты участников биржевых торгов от рыночных рисков.

Задачи Комиссии по торговле товарными фьючерсами

В общем плане задача Комиссии по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами – это защита участников рынка и широкой публики от жульничества, манипуляций и злоупотреблений, связанных с торговлей фьючерсами и опционами. CFTC защищает экономическую целостность фьючерсных рынков США и усиливает их конкурентоспособность и эффективность, путем укрепления их деловой честности и открытости.

Основной задачей деятельности Комиссии по торговле товарными фьючерсами является содействие становлению прозрачных, финансово стабильных и конкурентных рынков, чтобы избавить финансовую систему от рисков и убедиться, что клиенты рынка и их денежные средства защищены. Клиенты получают защиту от манипулирования, обмана и оскорбительных действий со стороны недобросовестных игроков на рынке.

Commodity Futures Trading Committee (CFTC) – это учреждение государственного типа, основной задачей которого является проведение надзора за деятельностью компаний, которая осуществляется на фьючерсных рынках. Эта организация была создана после заседания Конгресса США и вынесения соответствующего Законопроекта. С 1974 года комиссия Commodity Futures Trading Commission стала независимой организацией и имеет право на проведение саморегулирования в сфере опционных и фьючерсных рынков, находящихся на территории США.

Помимо всего, этот регулятор является неким гарантом, который должен обеспечить наиболее объективное взаимодействие между поставщиками услуг на рынке и конечными потребителями. Особую роль играет поддержание здравой конкуренции между участниками рынка и поддержание эффективности рыночных отношений на должном, высоком уровне. Одна из основных зада, которая стоит перед регулятором Commodity Futures Trading Commission – это защита прав потребителей от различных махинаций, отмывания денежных средств и прочих противозаконных действий.

Стоит отметить, что спектр полномочий у данной организации весьма широк, она может прямым образом координировать деятельность брокеров, приостанавливать их работу и вносить против них санкции, если были выявлены нормативные нарушения. Учреждение имеет полный доступ к важной информации, в которой ежедневно освещаются отчеты по объёмам торгов за сессию и цены, по которым были открыты наиболее крупные торговые ордера. На основании данной информации, комиссия CFTC координирует действия крупных инвесторов, которых ещё очень часто называют инсайдерами.

Для справки отметим, что законодательство США очень пристально регулирует действия маркетмейкеров и инсайдеров. Учитывая это, такие участники рынка должны оперативно предоставлять подробную информацию по всем своим сделкам, в противном случаи, против них могут применить санкции, в том числе и те, которые входят в юрисдикцию уголовного кодекса. В любом случае, это учреждение делает большой упор на регуляцию действий тех участников рынка, которые прямым образом могут манипулировать и влиять на ценообразование.

Ни для кого не секрет, что различные биржевые комиссии играют большую и крайне важную роль в общем развитии финансовых рынков. Они обеспечивают правовую базу наиболее качественных взаимоотношений между брокером и его клиентами. Зачем же вообще нужны регуляторы?

Ответить на этот вопрос очень просто, в условиях значительного развития финансовой среды начало появляться много поставщиков услуг, которые постоянно борются за привлечение новых клиентов. Как вы можете догадаться, не все компании одинаково хороши, некоторые из них могут вести откровенную мошенническую политику, в которой они преследуют свои коммерческие цели, но не стремятся лоббировать интересы своих потребителей.

В результате несанкционированных действий со стороны подобных организаций, множество инвесторов теряет свои средства. В таком случае, появляется острая необходимость в учреждениях, которые будут следить за действиями брокеров и применять против них взыскания, при подтверждении мошеннических действий. Итак, в разных странах регулирование происходит немного различным способом, где-то оно жёстче, а где-то более лояльно.

Например, российские комиссии КРОУФР и ЦРФИН ведут свою политику менее агрессивно, чем европейские коллеги в лице тех же MiFID и BaFin. Тем не менее, сегодня мы с вами перенесёмся в Соединённые Штаты Америки, где условия капитализма напрямую обуславливают политику регулятивных организаций. этот регулятор является авторитетнейшим представителем сферы правового надзора за деятельностью брокеров на рынке.

С целью убедиться, что все задачи CFTC выполняются должным образом, комиссия регулирует деривативные рынки, контролируя недобросовестные операции и обеспечивая процесс сохранности денежных средств клиентов. Комиссия по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами призвана работать на уменьшение рисков по свопам и фьючерсным рынкам.

Регулирование и надзорная деятельность Комиссии по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами позволяют рынкам эффективно участвовать в экономике, предлагая инструменты определения цен и компенсируя ценовые риски. Сохранение целостности рынков является приоритетной задачей Commodity Futures Trading Commission.

С момента появления CFTC, рынки, которые находились под надзором этой комиссии, пережили огромный рост, как результат, подписывались множественные договоры на сырьевые товары, к примеру, металл и энергоносители. В число этих товаров входили сырая нефть, бензин, золото, серебро и медь. Также были заключены договора по биржевым показателям, иностранной валюте и процентным ставкам.

Одной из основных задач, которые были поставлены перед Commodity Futures Trading Commission, стало реформирование рынка после финансового кризиса 2008 года, который был в какой-то степени, вызван на рынке «беспилотных» свопов. С этого времени, CFTC отвечает за регулирование 400-триллионного рынка свопов, который, как полагают, в 12 раз больше фьючерсного рынка.

Почти все элементы экономики, такие как коммерческие компании, пенсионные фонды, ранчо, производители и муниципалитеты используют рынки свопов и фьючерсные рынки с целью установлении цены или тарифа, сосредотачиваясь на том, в чем они лучше всего. Это могут быть инновации, предложение различного рода услуг или производство товаров.

Основной обязанностью Комитета по фьючерсной биржевой торговле является задача по удостоверению факта обеспечения выгодности торговли на фьючерсных рынках путем поощрения их конкурентоспособности и эффективности. CFTC должна обеспечивать целостность, защиту участников рынка от различного рода манипуляций, а также, от торгового мошенничества.

Также Комиссия по торговле товарными фьючерсами осуществляет мониторинг сохранения финансовой целостности процедуры клиринга. Как и SEC (американская Комиссия по торговле ценными бумагами), Commodity Futures Trading Commission не регулирует безопасность и надежность отдельной фирмы напрямую. Commodity Futures Trading Commission делает возможным для фьючерсных рынков, чтобы доставить функции цены открытия и ценового риска компенсирующей.

Чтобы в полной мере выполнять свои задачи и цели, Commodity Futures Trading Commission координирует с иностранными регуляторами. К примеру, с регулятором финансового рынка Великобритании Financial Conduct Authority (FCA). Под юрисдикцию надзора Commodity Futures Trading Commission подпадают рынок Forex, рынки, их игроки, биржи, клиринговые компании, брокеры, дилеры, консультанты, управляющие фондами, их представители. Стоит добавить, что CFTC не осуществляет надзор за фондовыми биржами (они находятся в сфере надзора SEC), а также компаниями кредитной и страховой направленности.

Направления деятельности CFTC

Комиссия по фьючерсной биржевой торговле Соединенных Штатов Америки осуществляет свою деятельность по следующим основным направлениям:

— осуществляет контроль и надзор за деятельностью участников финансовых рынков, проводит проверки на соответствие установленным правилам и требованиям;

— отслеживает соблюдение спекулятивных лимитов внутридневной торговли на товарных рынках;

— утверждает условия предлагаемых биржами новых фьючерсов и опционов;

— ежедневно следит за состоянием порядка на финансовых и товарных биржах;

— ведение и релиз еженедельных отчётов по сделкам трейдеров (СОТ);

— на постоянной основе отслеживает деятельность крупных трейдеров;

— проводит проверку ежемесячной финансовой отчётности участников финансовых рынков;

— осуществляет деятельность по защите прав потребителей: рассматривает жалобы и споры, расследует случаи мошенничества и недобросовестного поведения на финансовых рынках, поддерживает программу осведомителей, в рамках которой предусмотрены денежные вознаграждения за предоставление информации о нарушении законодательства, предоставляет обучающие материалы;

— устанавливает и утверждает правила и требования, регулирующие деятельность на финансовых рынках;

— рассматривает случаи нарушения финансовыми организациями законодательства и применяет дисциплинарные взыскания и штрафы;

— принимает участие в международной финансовой деятельности;

— тесно сотрудничает с Национальной Фьючерсной Ассоциацией (NFA) и финансовыми биржами Соединенных Штатов Америки .

Требования Комиссии по торговле сырьевыми фьючерсами

Чтобы гарантировать финансовую и рыночную целостность и прозрачность национальных фьючерсных рынков США, Комитета по торговле товарными фьючерсами контролирует определения и условия спецификаций фьючерсных и опционных контрактов. Прежде, чем бирже разрешают торговать определенным видом контрактов, она должна доказать, что контракт соответствует сложившимся рыночным условиям и торговой практике по данному активу.

Комиссия по фьючерсной биржевой торговле проводит ежедневный рыночный контроль, и может, при необходимости, требовать, чтобы биржа проводила специфические действия или приводила в соответствие законодательству любой торгуемый фьючерс. Компании и физические лица, управляющие различными фондами, а также консалтинговые фирмы, должны быть членами Национальной Фьючерсной Ассоциации (NFA), саморегулируемого учреждения, уполномоченного Комиссией.

Деятельность Commodity Futures Trading Commission направлена на защиту экономической целостности фьючерсных рынков Соединённых Штатов Америки, а также усиление их эффективности и обеспечение экономической полезности. Цели Комиссии по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами — укрепление деловой честности, защита участников рынка и граждан от мошенничества, манипуляций и злоупотреблений, которые связаны с продажей товарных и финансовых опционов и фьючерсов, содействие соблюдению принципов открытости и конкурентоспособности на финансовых и опционных рынках, поддержка финансовой безупречности клиринговых процессов.

Брокеры, получившие регистрацию в CFTC, должны строго соблюдать регулятивные правила Комиссии по торговле товарными фьючерсами, так же как и придерживаться правил бирж, членами которых являются. Нарушения норм влекут за собой штрафы, изъятие или приостановление торговых привилегий, вплоть до аннулирования биржевого счета.

Целью Комиссии по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами является обеспечение защиты участников финансовых рынков от мошеннических действий, манипуляций и злоупотреблений, способствование прозрачности и открытости финансовых рынков, а также соблюдения принципов конкурентоспособности.

Комиссия осуществляет жёсткий надзор и регулирование деятельности участников финансовых отношений, что позволяет обеспечить в полной мере выполнение рынками своей экономической роли – формирования справедливого ценообразования и предоставления инструментов, позволяющих регулировать риски изменения цены. Сфера деятельности Commodity Futures Trading Commission – фьючерсные рынки, опционы, а с начала 2009 года — и валютный рынок Форекс.

Компании, зарегистрированные в Комитета по торговле сырьевыми фьючерсами, обязаны в полной мере выполнять все установленные требования и правила CFTC и бирж, нормы законодательства США. При выявлении нарушений компании подвергаются дисциплинарным взысканиям и финансовым санкциям, вплоть до аннулирования лицензии и закрытию брокерского счёта. Кроме того, все штрафные санкции, применённые к компаниям, вносятся в специальный реестр, который ведёт NFA–BASIC.

Фирмы и лица, которые нарушают требуемые CFTC и NFA правила профессионального поведения и этики, или не следуют строгим финансовым и отчетным требованиям могут быть перманентно отстранены от какой-либо деятельности во фьючерсной индустрии США. Правоприменительные полномочия Commodity Futures Trading Commission сравнимы с возможностями других крупных регулятивных органов и включают в себя способность требовать уголовного преследования Департаментом Юстиции США, если этого предписывают обстоятельства.

Ни одна фирма или лицо, занимающиеся фьючерсным бизнесом в США, не имеет законного права предлагать фьючерсы, которые не обмениваются на одной из регулируемых бирж, а также должны быть зарегистрированы в CFTC. Более того, лица и фирмы, занимающиеся фьючерсным бизнесом с общественностью должны быть членами NFA. Вы должны быть осторожны, если кто-то предлагает продать Вам товарные инвестиции, и Вы не способны определить регистрационный статус в CFTC и членства в NFA.

В некоторых случаях, продавцы незаконных внебиржевых фьючерсных контрактов называли свою инвестиционную продукцию другими именами, например «отсроченная поставка», «форвард» или «частичный платеж». Таким образом, они пытались уклониться от строгих законов, применяемых к регулированной фьючерсной торговле. Многие нарушители используют агрессивную и обманчивую тактику сбыта и могут говорить, что они освобождены от регистрационных и регулятивных требований. Вы можете быстро проверить, зарегистрирована ли какая-либо фирма или лицо в Commodity Futures Trading Commission и NFA, позвонив в NFA по телефону или через Интернет-сайт NFA.

Все фьючерсные операции, за исключением небольшого процента, проходят без проблем и недоразумений. Иногда, всё же, происходят некоторые несогласования. В случае возникновения разногласий, разумеется, самый лучший способ устранить разногласия — это путем прямых переговоров между участвующими сторонами. Если это не удается, стороны имеют несколько альтернатив. В некоторых случаях возможно урегулирование через биржу, на которой обмениваются эти контракты. Можно также заявить иск в Commodity Futures Trading Commission или NFA.

Помимо этого, существует более дешевый и быстрый способ – через арбитражную программу, проводимую NFA: Вы можете потребовать привлечения арбитров, не связанных с фьючерсной индустрией. Вы не обязаны утверждать или доказывать, что был нарушен какой-либо закон или правило. Вы просто должны показать, что с Вами поступили нечестно. В некоторых случаях, бывает возможность провести арбитражный процесс полностью по письменным заявлениям. Если всё-таки необходимо слушание, оно может быть назначено во время и в месте удобном для обеих сторон. Вы не обязаны нанимать адвоката, если Вы этого не хотите.

В целях защиты клиентов и участников фьючерсных рынков Комиссия по фьючерсной биржевой торговле определяет следующие основные требования:

— все фирмы и частные лица, занимающиеся бизнесом на любой фьючерсной бирже Соединенных Штатов Америки, обязаны быть зарегистрированы в CFTC. Регистрация проводится через (NFA);

— только компании, являющиеся Фьючерсными Комиссионными Коммерсантами (FCM), имеют право заключать договор брокерского обслуживания с клиентами и аккумулировать их финансовые средства. FCM должны гарантировать все сделки своих клиентов;

— финансовые средства клиентов Комитета по торговле товарными фьючерсами должны быть размещены в сегрегированных счетах, отдельных и независимых от средств FCM;

— компании FCM обязаны иметь и поддерживать минимальный чистый капитал своих собственных средств в размере, равном 4% от всех клиентских счетов, размещенных на сегрегированных счетах. При расчете этого капитала в активы не включается дебиторская задолженность, что существенно повышает ценность показателя чистого капитала. Если чистый капитал приближается к 6% сегрегированных средств, то FCM становится предметом разбирательства и каждодневного надзора;

— в соответствии с клиринговыми требованиями Комитета по торговле сырьевыми фьючерсами, клиентские счета должны пересчитываться в конце каждого торгового дня для коррекции текущего баланса. Также существуют другие правила по ежедневной отчетности, предназначенные для нормального рыночного обращения и предупреждения манипуляций, злоупотребления и мошенничества;

— инвесторы должны быть немедленно информированы, в письменной форме (электронной или обычной почтой), о любой новой активности на их счетах. Если никакой активности не происходит, клиенты должны получать отчеты ежемесячно;

— зарегистрированные в CFTC лица и организации обязаны оглашать существование рыночного риска и предоставлять перспективным клиентам необходимую информацию о результатах прошлой деятельности;

— все зарегистрированные в Комиссии по торговле сырьевыми фьючерсами лица должны периодически проходить обучающие курсы и сдавать лицензионные экзамены;

— все зарегистрированные в Комиссии по торговле сырьевыми фьючерсами компании должны применять этичные методы предложения услуг, проводить свою деятельность в рамках этических норм и осуществлять внутренний контроль над сотрудниками.

Сфера влияния фьючерсной Комиссии

Под надзор Комиссии по торговле сырьевыми фьючерсами попадает множество рынков. Официально Commodity Futures Trading Commission регулирует рынки, используемые для управления рисками (risk management markets). В первую очередь уже из названия понятно, что Комиссия надзирает за всеми фьючерсными рынками США. Помимо фьючерсов, комиссия наблюдает за всеми опционными рынками Соединенных Штатов Америки.

Помимо самих рынков и их участников, под надзор попадают биржи, клиринговые организации, брокеры и дилеры, а так же консультанты (советники), управляющие фондами и их представители. Ежедневный оборот на рынках, которые находятся под надзором Комиссии по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами, составляет более 1,5 триллиона долларов Соединенных Штатов.

Все фирмы и лица, занимающиеся фьючерсным бизнесом в США, должны быть зарегистрированы (лицензированы) в Комитета по торговле сырьевыми фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission является независимым регулятивным органом федерального правительства США) в качестве Фьючерсных Комиссионных Коммерсантов (FCM), Представляющих брокеров (IB), Консультантов по Торговым Операциям (СТА) или Ассоциированных Лиц (AP) и также должны состоять членами Национальной Фьючерсной Ассоциации (NFA является саморегулирующей организацией фьючерсной индустрии).

с 13 января 2009 года рынок обмена иностранных валют Форекс тоже попадает под надзор Комиссии по торговле товарными фьючерсами. Такое право было получено в 2008 году, согласно Закону о сельском хозяйстве (Food, Conservation, and Energy Act). До этого рынок Форекс не регулировался на законодательном уровне и единственные правила, которые там действовали, это основополагающие правила любой организации, например, запрет на мошенничество или доведения компании до банкротства. Однако, ни одна из компаний не была обязана предоставлять информацию какому либо регулятору о своей деятельности на Forex.

FCM, фьючерсный комиссионный торговец – это организация, которая подписывает с клиентами договоренности брокерского обслуживания и вводит от их ордера на рынок, через биржевых трейдеров или электронные трейдинговые системы. Компания-FCM также несет ответственность за бэк-офисные операции – бухгалтерский учет, предусматриваемый в поддержании трейдинговых счетов каждого клиента. Фирмы-FCM обязаны содержать финансовые средства своих клиентов на сегрегированных (отдельных) счетах, раздельно от средств самой фирмы.

Торговый счет может быть открыт напрямую через FCM, через IB или CTA. Вне зависимости от Вашего выбора, Ваш счет и Ваши деньги будут вестись фирмой-FCM. Представляющие брокеры (IB) и Консультанты (CTA) не могут принимать и содержать финансовые средства клиентов, но предлагают различные брокерские и консультативные услугу.

Фирмы и лица, занимающиеся бизнесом фьючерсного трейдинга в США, подчиняются регулятивным нормам Commodity Futures Trading Commission и NFA. Все фьючерсные биржи также регулируются Commodity Futures Trading Commission. NFA – это учрежденная Конгрессом США и управляемая Commodity Futures Trading Commission саморегулирующая организация, которая осуществляет нормативный контроль над Фьючерсными Комиссионными Коммерсантами, Представляющими Брокерами, Консультантами по Торговым Операциям, Операторами Товарных Фондов и Ассоциированными Лицами.

Штат NFA включает более чем 140 выездных аудиторов и следователей. Фирмы и лица, которые нарушают требуемые Commodity Futures Trading Commission и NFA правила профессионального поведения и этики, или не следуют строгим финансовым и отчетным требованиям могут быть перманентно отстранены от какой-либо фьючерсной деятельности с общественностью. Правоприменительные полномочия Commodity Futures Trading Commission сравнимы с возможностями других крупных регулятивных органов федерального правительства США и включают в себя полномочия требовать уголовного преследования Департаментом Юстиции США.

Фьючерсные Комиссионные Коммерсанты (FCM) обязаны подчиняться не только нормативным требованиям Commodity Futures Trading Commission и NFA, но и правилам бирж, членами которых они являются. Регулятивный персонал бирж, под наблюдением Commodity Futures Trading Commission, ответствен за деловое поведение и финансовую надежность фирм-членов. Нарушения биржевых правил наказуемы штрафами, приостановлением или изъятием торговых привилегий и аннулированием биржевого членства.

Под надзор Комиссии по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами попадает множество рынков. Официально Commodity Futures Trading Commission регулирует рынки, используемые для управления рисками (risk management markets). В первую очередь уже из названия понятно, что Комиссия надзирает за всеми фьючерсными рынками США. Помимо фьючерсов, комиссия наблюдает за всеми опционными рынками США.

Биржи, за работой которых следит Комиссия по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами:

— Чикагская биржа опционов (англ. Chicago Board Options Exchange);

— Чикагская торговая палата, Chicago Board of Trade;

— финансовая компания HedgeStreet;

— американская фьючерсная биржа U.S. Futures Exchange;

— Канзасская городская торговая палата, Kansas City Board of Trade;

— Зерновая биржа Миннеаполиса, Minneapolis Grain Exchange;

— НАЙМЕКС, New York Mercantile Exchange;

— Нью-Йоркская торговая палата, New York Board of Trade;

— фьючерсная компания OneChicago, The Single Stock Futures contract Exchange.

Правоприменительные полномочия CFTC сравнимы с возможностями других крупных регулятивных органов федерального правительства США и включают в себя полномочия требовать уголовного преследования Департаментом Юстиции США. Фьючерсные Комиссионные Коммерсанты (FCM) обязаны подчиняться не только нормативным требованиям CFTC и NFA, но и правилам бирж, членами которых они являются. Регулятивный персонал бирж, под наблюдением CFTC, ответствен за деловое поведение и финансовую надежность фирм-членов. Нарушения биржевых правил наказуемы штрафами, приостановлением или изъятием торговых привилегий и аннулированием биржевого членства.

Сколько бы ни собралось игроков на фьючерсном рынке, надуть цену спот они не в состоянии до тех пор, пока не предъявят дополнительный физический спрос на спот-рынке, смещающий баланс и спроса, и предложения. А как раз посредством появления дополнительного физического спроса игроков на накапливаемый продукт (как это происходит, например, в случае с жильем) прогнозная цена материализуется в фактическую.

В случае же черного золота заметного роста коммерческих запасов (в танкерах, хранилищах) не наблюдается, а значит, продавцам на спотовом рынке нет дела до того, какие пари заключают между собой торговцы фьючерсами. Скорее происходит обратное влияние: потоковый рынок спроса и предложения корректирует прогнозы и фьючерсные цены.

Комиссия по торговле товарными фьючерсами не осуществляет контроль и регулирование: рынков акций – их регулирует Комиссия по ценным бумагам и биржам(SEC), деятельности кредитных и страховых организаций – выдачу кредитов и страховок, отношения между клиентом и компаниями и т.д. В Соединенных Штатах Америки эту сферу регулируют другие надзорно-финансовые организации. А вот в Великобритании Управление по финансовому надзору регулирует почти весь финансовый сектор.

Фьючерсные товарные рынки в США, на первый взгляд, жестко зарегулированы. Тем не менее на практике регулирование рынка товарных фьючерсов существенно более либерально, чем, скажем, рынка акций и других финансовых инструментов. Дело в том, что в последние годы постоянно растет торговля контрактами, которые выглядят и структурированы как фьючерсные, но все же продаются не на бирже, а на нерегулируемых внебиржевых электронных рынках.

Вследствие схожести с фьючерсными контрактами их часто называют «такие, как фьючерсы». Однако в отличие от биржевых торгов они не подвержены ограничениям по количеству открытых контрактов в конце каждого дня, и спекулянт при установлении цены может не прибегать к мониторингу торгов самой биржи. С 2000 года Commodity Futures Trading Commission вывела все внебиржевые фьючерсные нефтяные торги из-под своего надзора.

Еще один принципиальный шаг по дерегуляции фьючерсного рынка был сделан в январе 2006 года. Тогда Commodity Futures Trading Commission разрешила ведущему оператору электронных торгов энергоресурсами использовать свои терминалы в США для торговли фьючерсами на нефть и иные энергоресурсы, потребляемые в США, на Лондонской фьючерсной бирже ICE.

Тем самым, как считают сторонники пузыря, был окончательно открыт путь для потенциальных рыночных манипуляций с ценой на нефть в США, поскольку часть торгов фьючерсами на нефть американской марки Light Sweet, бензин, а также горящими нефтяными фьючерсами была официально выведена из-под юрисдикции США и сферы контрманипуляционного мониторинга CFTC.

Именно этим послаблением и увеличением нерегулируемых торгов нефтяными фьючерсами сторонники спекулятивной теории цен на нефть объясняют почти трехкратный рост цен с января 2006 года. Однако если взглянуть на тренд движения цены нефти, очищенный от краткосрочных и среднесрочных циклических колебаний, то видно, что ничего особенного в это время не случилось: рост цены нефти продолжился с момента окончания последней американской рецессии в 2002-м и немного притормозил в 2006 году.

Ситуация на рынке товарных фьючерсов уже давно привлекает внимание законодателей США. Еще в июне 2006-го был опубликован доклад сената «Роль рыночных спекуляций в повышении цены на нефть и газ», вывод которого состоит в том, что значительное увеличение цен обусловлено в основном спекуляцией. По оценке этого исследования (методика которого так и осталась за кадром), в цене на нефть, составлявшей тогда 60 долларов за баррель, 25 долларов было результатом спекуляции.

В нынешнем году американские парламентарии предложили целый ряд довольно радикальных мер по забюрокрачиванию торговли товарными фьючерсами. Commodity Futures Trading Commission объявила о введении постоянных лимитов по размерам спекулятивных позиций, которые финансовые инвесторы могут открывать на биржевых торгах. При этом новые правила касаются американских инвесторов не только на биржах в США, но и за рубежом.

В частности, CFTC ввела ограничения по позициям на контракты по поставкам для лондонской биржи ICE Futures Europe, где торгуются фьючерсы на американскую марку нефти Нефть wti. Подробных торговых отчетов CTFC собирается потребовать от всех иностранных бирж, которые торгуют фьючерсами на поставки американских сортов нефти, а также ввести аналогичные ограничения, соответствующие американским. Все это, правда, касается только торгов маркой Нефть марки wti. Торги на любые другие марки нефти (например, североморскую London Brent) остаются вне досягаемости американского регулятора.

Но сколько бы ни собралось спекулянтов на фьючерсном рынке, надуть цену спот они не в состоянии до тех пор, пока не предъявят дополнительный физический спрос на спот-рынке, смещающий баланс и спроса, и предложения. А как раз посредствомпоявления дополнительного физического спроса спекулянтов на накапливаемый товар (как это происходит, например, в случае с жильем) прогнозная цена материализуется в фактическую. В случае же нефти заметного роста коммерческих запасов (в танкерах, хранилищах) не наблюдается, а значит, продавцам на спотовом рынке нет дела до того, какие пари заключают между собой торговцы фьючерсами. Скорее происходит обратное влияние: потоковый рынок спроса и предложения корректирует прогнозы и фьючерсные цены.

Чему же, если не спекуляциям, можно приписать вздорожание нефти? Теория пика нефтедобычи исходит из предположения, что производство нефти в мире достигло той точки, когда более половины всех разведанных запасов уже использовано и мир прощается с дешевой нефтью и ее изобилием. В частности, утверждается, что Ближний Восток уже почти приблизился к максимальным объемам своего производства нефти. В связи с этим потребителям не остается ничего иного, кроме как свыкнуться со сложившейся ситуацией, по крайней мере на достаточно продолжительный период.

Таким образом, рычагов, с помощью которых кто-то из сегодняшних крупных мировых игроков или коалиций игроков мог бы сознательно, быстро, резко и с приемлемыми затратами скорректировать нефтяные цены вниз, мы не увидели. Вероятность падения спроса со стороны крупнейших потребителей — США (экономика которых, похоже, окончательно оправилась от последствий ипотечного шока) и Китая (иногда высказывались гипотезы, что это произойдет с окончанием Олимпиады) — представляется не слишком большой. Предложение нефти, судя по всему, останется малоэластичным, и значит, цена нефти как минимум не должна отстать от общемировой инфляции.

И все же цена нефти остается загадкой. Среднесрочным ее провалам, как мы видели, ни одна из конкурирующих теорий не дает удовлетворительного объяснения. Не исключено, что наиболее адекватным ответом на такие провалы могли бы стать накопление государственных стратегических резервов и интервенции на нефтяном рынке — закупки в ситуациях падения цен. Возможно, что-то подобное и делается, однако не афишируется.

Организационная структура CFTC

Структура Комитета по фьючерсной биржевой торговле состоит из пяти больших операционных единиц: Отделение экономического анализа (DEA, Division of Economic Analysis), Отделение торговли и рынков(T&M, Division of Trading and Markets), Отделение надзора за исполнением законодательных актов (Division of Enforcement), Офис главного консультанта (OGC, Office of the General Counsel), Офиса Директора – исполнителя (OED, Office of the Executive Director). Основную организационную, планирующую и контролирующую роль в работе Commodity Futures Trading Commission выполняет Аппарат Председателя Комитета по фьючерсной биржевой торговле.

Аппарат Председателя Комиссии по торговле товарными фьючерсами

Аппарат Председателя Комитета по торговле товарными фьючерсами несет непосредственную ответственность за достоверность предоставляемой публичной информации и взаимодействие с другими правительственными агентствами и Конгрессом США, а также за подготовку и распространение документов Комиссии по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами. Аппарат Председателя Комиссии также отвечает за то, чтобы действия Комиссия были адекватны закону «Свободного доступа к информации» (Freedom of Information Act). Аппарат Председателя также включает Офис Генерального Инспектора (the Office of the Inspector General), который проводит проверки программ и действий CFTC.

Большая часть политических решений и действий Комиссии по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами, такие как согласование Правил торговли на конкретной бирже, утверждение спецификаций контрактов, разрешение действий принудительного характера, должны быть одобрены большинством голосов членов Комиссии. Большинство заседаний CFTC открыто для свободного доступа. Информация относительно этих заседаний может быть получена из Офиса Общественных Дел Комиссии (the Commission’s Office of Public Affairs) или домашней страницы CFTC в Интернете.

Комиссия по торговле товарными фьючерсами контролирует финансовые рынки и их участников непосредственно, содержа, в дополнение к головному офису в Вашингтоне, офисы в городах, где находятся основные биржи – Нью-Йорке, Чикаго, Канзас-Сити и Миннеаполисе. Кроме того, для целей надзора существует офис Комиссии в Лос-Анджелесе. Политика ведения деятельности Комиссии по торговле товарными фьючерсами обеспечивается посредством работы уполномоченных органов, которые входят в состав данной организации. Итак, давайте ближе познакомимся с каждым из них.

Отделение экономического анализа CFTC

Отделение экономического анализа (DEA, Division of Economic Analysis) выполняет аналитическую функцию, разрабатываются конструктивные предложение для общего развития рынка. При этом проводится расчёт и прогнозирование возможных рисков, после внедрения новых условий.

Цель деятельности этого органа состоит в обеспечении конкурентоспособности и эластичности рынков к факторам спроса и предложения, обнаружении и предотвращении манипуляции ценами. Это отделение проводит ежедневный рыночный мониторинг, чтобы обнаружить фактические или потенциальные манипуляции, перегрузку, или ценовое искажение.

Отделение экономического анализа также производит проверку новых фьючерсных и опционных контрактов и изменений, вносимых в существующие контракты, с точки зрения соответствия их сроков исполнения и условий деятельности на рынках наличного товара. Кроме того, DEA проводит экономические исследования при расследованиях и взысканиях, выдает заключения экспертизы для суда, проводит различные иные исследования относительно рыночных проблем.

Отделение торговли и рынков фьючерсной Комиссии

Отделение торговли и рынков (T&M, Division of Trading and Markets) осуществляет надзор за деятельностью товарных биржам и Национальной Фьючерсной Ассоциации (NFA). Деятельность этого органа тесно связана с предыдущим. Сотрудники этого комитета следят за деятельностью коммерческих структур и брокеров. По сути дела, они следят за тем, чтобы эти компании уведомляли своих клиентов о возможных рисках.

T&M проводит мониторинг текущей торговой практики и проводит избирательные проверки участников рынка. T&M рассматривает проекты новых Правил торговли на бирже и контрактных спецификаций, а также правила NFA или их изменения, а также осуществляет контроль за обучением профессиональных брокеров.

Это подразделение разрабатывает нормативные акты Комиссии, касающиеся контроля за биржами и NFA. Эти нормативные акты определяют требования для регистрации, раскрытия информации, значения и порядок расчета минимальных финансовых нормативов, классифицируют клиентов различных фондов, описывают стандарты надзора и внутреннего контроля, другие обязательные действия регулируемых субъектов. T&M также служит координатором для глобальных регулирующих действий Комиссии, разрабатывает правила и стандарты совершения международных транзакций.

Отделение надзора за исполнением законодательных актов CFTC

Отделение надзора за исполнением законодательных актов (Division of Enforcement) занимается вопросами правовой защиты на биржевых рынках, следит за тем, чтобы брокеры соблюдали свои обязательства перед клиентами и вели по отношению к ним честную политику, исследует и выявляет нарушения Правил торговли на бирже и нормативных документов CFTC. Нарушения могут касаться как процесса заключения фьючерсных и опционных сделок, так и нарушений во внутренней деятельности субъекта рынка.

Отделение надзора за исполнением законодательных актов имеет право, представляя Комиссию, выступать с исками в судах. Предполагаемые нарушения Правил торговли на бирже или нарушения других Федеральных законов, которые касаются торговли на бирже стандартными контрактами, могут быть также обжалованы в Министерство юстиции для дальнейшего судебного преследования. Кроме этого, Отделение также обращается за справочной информацией и технической помощью при расследовании конкретных ситуаций к американским юридическим фирмам, другим федеральным и органам государственной власти, и международным инстанциям.

Офис главного консультанта Комиссии по торговле фьючерсами

Офис Главного консультанта (OGC, Office of the General Counsel) выполняет иные юридические функции Комиссии по торговле сырьевыми фьючерсами. Аппарат OGC представляет Комиссию в апелляционных судах и некоторых делах, включая судопроизводство по делу о банкротстве, касающееся участников рынка.

Как юрисконсульт, OGC делает обзор всех иных регулирующих, законодательных, и административных вопросов, представленных в Комиссию, и консультирует ее по вопросам применения и интерпретации Правил торговли на бирже и других административных документов. OGC также помогает Комиссии в исполнении судебных функций. Этот орган решает все важные экономические вопросы и рассматривает предложения для комплексного развития финансового рынка.

Офис Исполнительного Директора CFTC

Офис Исполнительного Директора (OED, Office of the Executive Director) определяет и осуществляет административные функции CFTC, следит за общей работой регулятора и координирует его действия для того, чтобы работа всегда проводилась на высоком уровне! Аппарат OED формирует бюджет Комитета по фьючерсной биржевой торговле, контролирует распределение и использование ресурсов, способствует оптимизации управления и финансовой отчетности, разрабатывает и содержит автоматизированные информационные системы.

Вы этого не знали? Тогда читайте:  Обзор 24option – Брокер, Платформа, Бонусы

Отдел Судебных разбирательств, который находится под административным контролем OED, обеспечивает недорогой и быстрый сервис для помощи Клиентам в составлении исков против физических лиц или фирм, зарегистрированных в NFA. Этот орган также рассматривает и решает дела о наложении взысканий, по случаям, подведомственным Комиссии.

Надзорная и санкционная деятельность CFTC

Комиссия по фьючерсной биржевой торговле гарантирует полезность фьючерсных рынков, поощряя их конкурентоспособность и эффективность, гарантируя их целостность, защищая участников рынка от манипуляций, незаконных торговых методов и мошенничества, и гарантируя финансовую целостность обязательств по сделкам и платежам.

Комиссия по торговле товарными фьючерсами, в противоположность SEC, непосредственно не регулирует безопасность и разумность отдельных фирм, за исключением недавно отрегулированных дилеров обмена и крупных участников обмена, для которых это устанавливают стандарты капитала в соответствии с Законом Додда-Фрэнка. Через надзорные функции CFTC позволяет фьючерсным рынкам служить функции ценового открытия и ценового риска возмещения.

В 1998 году Председатель Commodity Futures Trading Commission Бруксли Э. Борн лоббировал Конгресс и президента, чтобы дать возможность Комиссии по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами установить контроль за необменными рынками для внебиржевых (OTC) производных в дополнение к уже существующему контролю за биржевыми производными, но ее предложения были отклонены другими регуляторами. Два действия CFTC в 1998 году принудили некоторых участников рынка выражать опасения, что CFTC могла бы изменить «Освобождение Обмена» и попытаться наложить новые инструкции на рынок обмена.

Во-первых, в пояснительной записке в феврале 1998 года, обращаясь к «брокеру-дилеру SEC облегченное предложение», CFTC заявила, что предложение SEC создаст потенциал для конфликта с Commodity Exchange Act (CEA) до такой степени, что определенные производные инструменты OTC находятся в пределах диапазона CEA и подвергаются исключительному законному полномочию Комиссии по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами.

В мае 1998 года Commodity Futures Trading Commission выпустила «выпуск понятия» требование комментария, было ли регулирование рынков производных OTC соответствующим и, если так, что формируется, какое регулирование должно быть взято за основу. Законодательство, предписанное в 1999 по требованию американского Казначейства, Федерального резервного управления и SEC, ограничило управление и власть CFTC относительно обменов и гибридных инструментов до 30 марта 1999 года, и заморозило существующий ранее правовой статус соглашений об обмене и гибридных инструментов, в которые вступают в уверенности в действенности «Освобождения Обмена», «Правила Гибридного инструмента», «Программного заявления обмена» или «Гибридной Интерпретации».

Комиссия по торговле сырьевыми фьючерсами может не предложить или выпустить любое правило или регулирование, или выпустить любую интерпретацию или программное заявление, которые ограничивают или регулируют деятельность в готовящемся гибридном инструменте или «соглашении об обмене». Вскоре после того, как Конгресс принял этот закон, мешающий CFTC регулировать производные, Комиссия позже прокомментировала неудачу управления долгосрочным капиталом и последующую дотацию, как являющуюся показательным, что она пыталась предотвратить.

С 1991 года Комиссия по торговле сырьевыми фьючерсами дала секретные инструкции по льготам хеджирования риска 19 крупнейшим банкам и участникам рынка, позволив им накопить чрезвычайно неограниченные капиталы. Эти льготы обнаружились только после того, как финансовый кризис 2008 года развернулся, и Конгресс просил информацию об участниках рынка. Торговец или банк предоставили освобождение, поскольку добросовестный хеджер может затронуть цену товара, не будучи, или его производителем, или его потребителем.

В декабре 2007года во время субстандартного ипотечного кризиса, Комиссия по торговле сырьевыми фьючерсами начала исследовать транспортировку, хранение американской сырой нефти и торговать ею для манипулирования ценами, которое включало исследование американских фьючерсов сырой нефти. К маю 2008 года, когда цена фьючерсов сырой нефти показала метеорическое повышение 40% к рекордным 135$US за баррель, были опасения, что рекордные цены, возможно, были результатом «манипуляции или мошенничества».

Майкл Хэйг, глава американского исследования предметов потребления в Нью-Йорке во французской многонациональной банковской и финансовой компании Societe Generale SA и бывшей CFTC, сказал в интервью, “Это беспрецедентно для CFTC, чтобы сказать, что они посреди расследования… Они могут находиться под давлением со стороны Конгресса смотреть на этот рынок, предоставляющий высокие цены”. Некоторые утверждали, что основные принципы рынка сырой нефти ведут цену на спекулятивный рынок.

25 июня 2008 года спикер Пелози послал письмо президенту Бушу, обращаясь к нему с просьбой направить Commodity Futures Trading Commission, чтобы использовать ее чрезвычайные полномочия незамедлительно принять меры, чтобы обуздать чрезмерное взвинчивание цен на энергетических рынках, исследовать все энергетические контракты и что, несмотря на растущие сообщения о чрезмерном росте цен на энергетических рынках, Commodity Futures Trading Commission отказалась принимать меры, которые они взяли в прошлом. Закон о Чрезвычайной ситуации энергетических рынков 2008 был неудавшимся законопроектом, который был предназначен, чтобы обуздать чрезмерное увеличение цен на энергетических фьючерсных рынках.

В предвыборной речи в августе 2008 года кандидат в Президенты США Барак Обама утверждал, что лазейки в инструкциях CFTC способствовали неуправляемости цен и отсутствию прозрачности на нефтяных рынках.

В апреле 2020 года Агентство Рейтер сообщило, что из 40 ключевых фигур в нефтедобывающей промышленности, включая торговцев и аналитиков некоторых крупнейших банков, торговых домов и нефтяных компаний, у которых взяли интервью, подавляющее большинство (73 процента) думало, что завышенное предположение повысило цены вне того, что продиктовали основные принципы спроса и предложения.

Аналитик Peregrine Financial Group Фил Флинн утверждал, что с точки зрения основных принципов спроса и предложения, нефтяные рынки были только посыльными. К апрелю 2020 года Commodity Futures Trading Commission начала «обуздывать» завышенные прогнозы в энергетических и товарных рынках, особенно нефть, и предложила ограничить число фьючерсных контрактов, которые финансовые игроки могут держать в любой момент».

Руководитель отдела взысканий CFTC David Meister заявил: «Мы преследуем любые проявления противоправного поведения, для того чтобы содействовать целостности рынка и защитить его участников. Посмотрев на результаты этого года, мы можем с уверенностью сказать, что мы быстро и эффективно реагировали на значительные нарушения закона и нормативных актов.

Наши адвокаты, контролёры, помощники юристов и административный персонал принимают участие и в расследовании судебных дел, которые направлены как против крупнейших мировых финансовых учреждений за попытки манипуляции, предоставления ложных отчётов, нарушений клиентских фондов и отмывания денег, так и против организаторов финансовых пирамид, проворачивающих аферы на миллионы долларов за счёт финансовых средств ничего не подозревающей клиентуры. Мы начали использовать возможности, которые предоставляет нам закон Додда-Франка, и надеемся на то, что будем продолжать это и в будущем по мере вступления в силу новых, более эффективных правил. Я благодарю сотрудников нашего отдела за напряжённую работу и преданность своему делу, и я горжусь тем, что имею честь работать с ними».

С 2020 года CFTC наблюдает за определяемыми рынками контрактов (DCMs) или обменами, средствами для выполнения обмена (SEFs), организациями урегулирования для финансовых рынков и сделок с ценными бумагами, хранилищами данных о внебиржевых (OTC) производных, дилерами обмена, комиссионерами фьючерсов и другими посредниками. CFTC координирует свою работу с иностранными регуляторами, такими как ее британский коллега Инспекция по контролю за деятельностью финансовых организаций (FCA), которая контролирует Лондонскую биржу металлов (LME).

Меры CFTC по сокращению высокоскоростной торговли

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (Commodity Futures Trading Commission) принимает меры по сокращению высокоскоростной автоматизированной торговли на фьючерсном рынке, которая все более влияет на цену таких активов как акции, сырьевые товары и государственные облигаций, пишет The Файнешнл Таймс. Планами по воздействию на трейдеров поделился глава Комиссии Тимоти Массад (Timothy Massad).

Так называемые «флеш события», которые участились на фондовом рынке, стали связаны с растущей популярностью высокочастотной компьютеризированной торговлей. Методы торговли с помощью «роботов» также подверглись критике со стороны институциональных инвесторов. Как показал июльский отчет Казначейства США, роботизированная торговля проявляется в резких ценовых колебаниях и сказывается на доходности. Автоматизированные трейдеры составляют 67% участников торгов 10-летними казначейскими фьючерсами на Чикагской товарной бирже, участвуют в половине торгов металлами и энергетическими фьючерсами.

Г-н Массад сказал, что он не хочет остановить рост автоматизации и не пытается определить высокочастотный трейдинг. Он противник ложных заказов и попыток «разогнать» рынок, чтобы получить выгодную цену. Массад хочет, чтобы защитить финансовые рынки от алгоритмов, которые могут привести к серьезным потрясениями на бирже. В 2020 году компания Infinium Capital Management была оштрафована на $ 850 тысяч за сбои в торговой программе, которые повлияли на цену на нефтяные фьючерсы на Нью-Йоркской товарной бирже. «Флеш событий» становится все больше, только в этом году зафиксировано 35 таких случаев при торговле фьючерсами на нефть.

Мэри Джо Уайт (Mary Jo White), председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США, считает, что высокочастотные торговые компании должны зарегистрироваться и подчиняться всем требованиям регуляторов. Комиссия по торговле товарными фьючерсами готова разработать новые правила, учитывающие все риски высокочастотной автоматизированной торговли. Планы комиссии были поддержаны другими регуляторами и участниками рынка.

Отправка и отмена ордеров за миллисекунды – которая очень часто используется как один из элементов стратегии высокоскоростных алгоритмов торговли – в последнее время все чаще привлекает внимание регуляторов во многих странах мира. Однако меры по регулированию данного сегмента только начали приниматься, причем в единичных случаях – в частности, в этом году законопроект по ограничению HFT был принят в Германии.

Меры фьючерсной Комиссии по регулированию цифровых валют

В марте 2020 года Комиссия по торговле товарными фьючерсами признала, что рассматривала регулирование криптовалюты Биткоина. CFTC могла рассматривать сделки с Биткоином как обмены, фьючерсы, или определить сделки, иначе Биткоин, вероятно, будет товаром под CEA.

‌В октябре Консультативный комитет мировых рынков CFTC обсудил виртуальные валюты. Марк Ветджен написал в OpEd WSJ впоследствии, что Биткойн мог играть захватывающую роль в рынках производных, а также финансовых услугах, и что контракт обмена на Биткоине, который был перечислен для торговли одной зарегистрированной торговой платформой, был недавно представлен Комитета по фьючерсной биржевой торговле Commodity Futures Trading Commission.

По прошествии всего одной недели со дня признания биткоина и других цифровых валют в качестве биржевых товаров Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) подтвердила обвинения, выдвинутые против TeraExchange LLC (Tera), касательно составления «расчетного форвардного контракта» в октябре прошлого года.

Вступив в сделку, ни одна из сторон не рассчитывала на получение прибыли от изменения цены биткоина в будущем, а скорее проверяла, как работает сеть Tera. Однако, позже компания выпустила пресс-релиз о том, что запланированный своп на самом деле являлся настоящей сделкой, что означало нарушение основных принципов, установленных в отношении площадок исполнения свопов (SEF) в Законе о товарных биржах, а также нормативных положений Commodity Futures Trading Commission.

Это было первое обвинение, выдвинутое Комиссией CFTC против биткоин-биржи после решения о признании нового биржевого товара на прошлой неделе, в связи с чем CFTC получила полномочия по рассмотрению дел, связанных с биткоин-биржами онлайн и рынками деривативов. Другие крипто-платформы, предлагающие подобные услуги, уже заранее начали готовиться к такому положению вещей. LedgerX еще в прошлом году подала заявление на регистрацию в качестве SEF и Клиринговой организации для деривативов (DCO), но пока сумела получить лишь временный статус SEF.

Генеральный директор компании Пол Чао отметил следующее: «LedgerX не собирается запускать свой сервис, обладая лишь одной лицензией SEF. Только при наличии двух лицензий Commodity Futures Trading Commission – SEF и DCO – мы сможем свободно осуществлять клиринговые операции и физически предоставлять соответствующие биржевые товары, а также предлагать торговую площадку, отображающую таблицу заявок, и привлекать институциональных трейдеров».

Согласно утверждениям, обнародованным в начале этого года, LedgerX заключила соглашение с поставщиком технических средств наблюдения Ancoa с целью выявления «манипуляционного поведения и подозрительных торговых практик» на платформе LedgerX.

Хотя такое регулирование может показаться несколько нелогичным, поскольку оно предполагает перенос даты запуска биржевых услуг на более поздний срок, представители индустрии поддерживают осуществление такого рода контроля. Во время частного интервью соучредитель Alt-Options Марко Куэста заявил: «Нормы Commodity Futures Trading Commission положительно влияют на рынок биткоин-деривативов, поскольку их основная задача заключается в защите клиентов и их активов. Очевидно, что введение положений для рынка биткоин-деривативов, которые во многом совпадают с правилами традиционных финансовых рынков, поспособствует более широкому принятию виртуальной валюты, что, безусловно, будет выгодно для данной индустрии».

Санкции CFTC в отношении участников рынка

Фьючерсные Комиссионные Коммерсанты (FCM), посредники во фьючерсной торговле, являющиеся членами биржи, обязаны подчиняться не только нормативным требованиям CFTC, но и правилам коммерческих бирж, членами которых они являются. Регулятивный персонал бирж, под наблюдением Commodity Futures Trading Commission, ответственен за этическое поведение и финансовую надежность фирм-членов и дополняет Федеральное регулирование их собственными правилами — определяющими непосредственный порядок биржевой торговли, порядок отдачи приказов и выдачи отчетов, порядок и размеры позиционных лимитов, определения ценовых лимитов, стандарты торговой практики и делового поведения.

Нарушения биржевых правил наказуемы штрафами, приостановлением или изъятием торговых привилегий и аннулированием биржевого членства. За период 2020-2020 финансовых лет в общей сложности комиссией была подана 201 заявка на штраф, что значительно превышает показатели предыдущих лет. Отдел взысканий также начал проводить 350 новых расследований в этом году, что является самым большим показателем за всю историю его существования. В дополнение, отдел получил постановление на взыскание $585 млн. по санкциям, из которых более $416 млн. – по гражданским штрафам, а $169 млн. – возмещение убытков и возвращение незаконно полученной прибыли.

В ноябре 2020 года Комиссия по торговле товарными фьючерсами и Британская Инспекция по контролю за деятельностью финансовых организаций (Financial Conduct Authority, FCA) оштрафовали шесть банков управления валютным рынком. Банковские учреждения JPMorgan, Citigroup, Эйч Эс Би Си, RBS и UBS заплатили примерно $1,2 миллиарда, FCA и $1,5 миллиарда.

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) опубликовала данные о взысканиях за 2020 финансовый год, согласно которым, общая сумма гражданско-правовых денежных штрафов за отчетный период составила 3,14 миллиард. долларов. По итогам 2020 финансового года CFTC наказала банки и брокеров на сумму 4,6 млрд. долларов.

Несмотря на жесткую систему рыночного регулирования в Соединенных Штатах Америки, особенно в свете применения закона Додда-Франка, вряд ли кто-то может поспорить с наличием многочисленных преференций для участников рынка и трейдеров, которые дает надзорный орган Комиссия по торговле товарными фьючерсами.

В 2020 финансовом году было назначено 69 принудительных мер в отношении случаев манипуляций, спуфинга (сетевые атаки) и мошенничества на основе новых полномочий, предоставленных Конгрессом США в рамках закона Додда-Франка. Commodity Futures Trading Commission наложила максимальный за всю историю своего существования денежный штраф (800 млн. долларов) в рамках дела о манипуляциях ставкой LIBOR банком Deutsche Bank.

Также было зарегистрировано несколько случаев манипуляций на валютном рынке, где общий штраф составил 4,6 млрд.. долларов. Было установлено, что банки и брокеры манипулировали курсами валют, ставками LIBOR и ISDAFIX.

«Сохранение целостности рынков является нашей приоритетной задачей. Мы должны обеспечить защиту клиентов, предотвращая мошенничество и манипуляции в сфере торговли. Я благодарен сотрудникам отдела взысканий Commodity Futures Trading Commission за их добросовестную работу, благодаря которой мы смогли достичь поистине впечатляющих результатов в 2020 финансовом году», – прокомментировал Тимоти Массад, Председатель Commodity Futures Trading Commission.

Санкции Комиссии по фьючерсам к компании JP Morgan

Американский банк J.P.Morgan Chase признал себя виновным в «безрассудном» поведении своих трейдеров в феврале 2020 года, приведшем к искажению рыночных котировок, и согласился выплатить федеральной комиссии США по торговле фьючерсами штраф в размере 100 млн. долларов.

Ранее этот банк уже обязался выплатить в связи с тем же эпизодом штрафы на 920 млн. долларов другим регулирующим органам США и Великобритании. Речь идет о событиях 29 февраля 2020 на лондонской бирже. Трейдеры JPMorgan Chase продали в тот день деривативы, привязанные к корпоративным займам, стоимостью более 7 млрд.. долларов. При этом бумаги на 4,6 миллиард. долларов были сброшены в течение буквально трех часов.

Отдел взысканий Commodity Futures Trading Commission предъявил обвинения J.P.Morgan Chase Bank в незаконном обращении денежных средств клиентов инвестиционного банка Банк Lehman Brothes, Inc. до и после того, как последняя подала заявление о банкротстве в разгар финансового кризиса 2008 года. Обвинения были урегулированы выплатой штрафа в $20 млн, что на сегодняшний день является самой большой суммой штрафа, налагаемого Commodity Futures Trading Commission за нарушение закона о сегрегации.

Объем операций, как теперь указала профильная комиссия в США, был беспрецедентным. По мнению властей, он был обусловлен «отчаянным» стремлением трейдеров избежать дальнейших убытков. Насколько известно, в целом банк потерял тогда около 6 млрд. долларов. Комиссия считает, что трейдеры действовали сознательно, хотя и понимали, что могут обрушить рынок.

По новому американскому законодательству, принятому в 2020 году, подобное поведение в биржевой торговле запрещено. Новые правила были введены в свете уроков финансового кризиса 2008 года, зародившегося на Уолл-стрит и распространившегося оттуда по всему миру. Ранее торговля деривативами, т.е. производными ценными бумагами на основе других финансовых инструментов, почти не регулировалась. Комиссия по фьючерсной торговле в США впервые использовала в данном случае санкции, правом вводить которые наделило ее новое законодательство.

Санкции фьючерсной Комиссии к брокерской компании ICAP

Американские и британские регуляторы оштрафовали брокерскую компанию ICAP за участие в манипуляции межбанковской процентной ставкой LIBOR. Комиссия по торговле товарными фьючерсами оштрафовала ICAP на 65 миллионов долларов за манипуляции ставкой LIBOR. Штраф еще на 22,5 млн. долларов (14 млн. валют Англии) предъявила ICAP Служба по надзору за финансовыми рынками Великобритании.

В рамках обвинения, в частности, утверждалось, что сотрудники ICAP участвовали в сговоре с трейдерами инвестбанков и различных финансовых компаний с целью манипуляций ставкой LIBOR – в том числе, для собственной выгоды. Совокупный размер штрафов в связи с манипуляциями ставкой LIBOR для трех банков – Royal Bank of Scotland, Barclays и UBS – уже достиг 2,6 млрд.. долларов. ICAP стала первой брокерской компании в мире, против которой было выдвинуты обвинения в манипуляции процентными ставками LIBOR.

Министерство юстиции США также официально выдвинуло уголовные обвинения против трех бывших сотрудников ICAP в связи с их действиями по манипуляции процентной ставкой. Это гражданин Новой Зеландии и двое англичан. Согласно заявлению американского Минюста. “Эти три человека обвиняются в неоднократном и намеренном предоставлении ложной информации банкам и инвесторам по всему миру с целью манипуляции рынком и помощи своим клиентам в преднамеренном обмане контрагентов” В случае, если их вина будет доказана, максимальный срок тюремного заключения для каждого из трех обвиняемых может составить до 30 лет.

Санкции CFTC к гавайскому бизнесмену Марвину Куперу

Американский суд приговорил гавайского бизнесмена Марвина Купера (Marvin Cooper) к выплате штрафа в размере 6,2 миллионов долларов за организацию финансовой пирамиды для глухих, сообщается в опубликованном пресс-релизе американской Комитета по фьючерсной биржевой торговле (Commodity Futures Trading Commission, Commodity Futures Trading Commission), подавшей жалобу в суд.

По данным документа, Купер, владелец компании Billion Coupons, Inc.(BCI), проводил свои махинации с сентября 2007 года. Он, будучи сам глухим, брал у своих собратьев по несчастью деньги, чтобы, якобы, разместить их на международном рынке ценных бумаг Forex. Мошенник обещал ежемесячную выручку в размере 15-25%, однако, получив деньги, присваивал их себе. По данным пресс-релиза, Купер в общей сложности присвоил себе 1,4 миллиона долларов. На эти деньги он купил себе дом стоимостью в один миллион и оплатил курсы по обучению пилотированию самолета.

Жертвами финансовой пирамиды Купера стали более 125 глухих американцев и японцев, отмечается в документе. Согласно решению суда, Купер и его компания обязаны выплатить 3,9 миллиона долларов обманутым вкладчиками, 2,2 миллиона долларов судебных издержек — американской Комитета по фьючерсной биржевой торговле и 130 тысяч долларов — Комиссии по ценным бумагам и биржам США (Securities and Exchange Commission, SEC).

Санкции Комиссии к банку Royal Bank of Canada

Комиссия США по торговле товарными фьючерсами подала иск к банку R.B.C. Royal Bank of Canada, обвинив его в отмывании миллионов долларов при помощи фиктивных сделок на финансовых рынках, проведенных в 2005-2020 годах. Об этом сообщает Forbes. Банк собирался получить налоговые льготы, предоставляемые держателям определенных бумаг госкомпаний. Royal Bank of Canada – крупнейшая финансовая организация Канады. Банк входит в рейтинг 50 самых надежных кредитных учреждений мира. Его чистая прибыль в 2020 году составила 5,2 миллиарда долларов.

Royal Bank of Canada, RBC также обвинили в том, что сделки были скрыты от CME Group, которая владеет биржей OneChicago, где они были совершены. Согласно заявлению регуляторов, фактически все транзакции совершались в узком кругу высшего персонала банка. Royal Bank of Canada отверг все обвинения. В банке заявили, что они являются «абсурдными», так как перед проведением каждой из поставленных под вопрос транзакций банк советовался с регуляторами. «Комиссия была в курсе этих сделок с 2005 года. Все транзакции были задокументированы и одобрены как Комиссией, так и биржами», – отмечается в заявлении кредитной организации.

Отдел взысканий Commodity Futures Trading Commission выдвинул обвинения против Royal Bank of Canada (RBC), инкриминируя применение схемы с использованием контрактов на фьючерсные сделки с акциями, по которой были отмыты сотни миллионов долларов. В жалобе CFTC, которая была подана на рассмотрение в федеральный суд Нью-Йорка, также утверждалось, что RBC делал ложные заявления OneChicago LLC касательно материальных аспектов по отмыванию денег и CME Group, Inc. касательно электронных фьючерсных бирж.

Санкции фьючерсной Комиссии к британскому банку Barclays

Британский банк Барклиз (Barclays) в среду был оштрафован на 453 млн. долларов за махинации при определении ставки межбанковского кредита «Либор» (Libor). Банк согласился выплатить 200 млн. долларов в качестве штрафа по требованию американской Комитета по торговле товарными фьючерсами, 160 млн. долларов — по требованию министерства юстиции США и 92,8 млн. долларов — по решению Управления по финансовым услугам Великобритании.

В деле, являющемся настоящей вехой в судебной практике, Отдел взысканий CFTC выдвинул обвинения против компании Barclays PLC и двух её филиалов в попытках манипуляций и предоставлении ложной отчётности в отношении LIBOR и других мировых межбанковских ставок. Обвинения были выдвинуты одновременно с распоряжением о выплате $200 млн, что является самым большим штрафом, который когда-либо был наложен Commodity Futures Trading Commission, и требованием, чтобы компания Barclays приняла ряд мер, направленных на обеспечение целостности мировых межбанковских ставок.

Ставка «Либор» используется во всем мире как ориентир для определения процентных ставок по финансовым продуктам, общая сумма которых составляет 360 трлн. долларов. Среди этих финансовых инструментов — ипотечные кредиты, корпоративные облигации, товарные фьючерсы. «Либор» определяется ежедневно путем опроса сотрудников крупнейших банков, действующих в лондонском Сити. Согласно процедуре, они должны назвать процентную ставку, по которой их банк предоставляет кредиты другим банкам в разных валютах на различные сроки, от одного дня до одного года. Ставка «Либор» определяется как средний показатель по этим данным.

В период мирового финансового кризиса 2007-2008 годов у контрольных органов возникли подозрения, что банки, участвующие в определении ставки «Либор», пытались манипулировать ею в своих интересах. Для этого они сообщали не фактические сведения о ставке по предоставляемым кредитам, а вымышленные данные, соответствовавшие их интересам. В некоторых случаях это делалось, чтобы скрыть сложное положение банка в период кризиса, в других случаях — с целью спекулятивной игры для получения прибыли.

Расследование деятельности банков, определяющих ставку «Либор», ведут контрольные и следственные органы Великобритании и США, а также Европейская комиссия и Управление по финансовым услугам Японии. Кроме «Барклиз», расследование касается деятельности таких крупнейших мировых банков, как американский «Ситигруп», британские Эйч-эс-би-си и «Ройял бэнк оф Скотленд», а также швейцарский банк Ю-би-эс. Как заявило министерство юстиции США, «Барклиз» первым из этих банков согласился добровольно сотрудничать с контрольными органами. Внутренние документы «Барклиз» показали, что его сотрудники занимались манипулированием ставкой «Либор» с 2005 по 2009 год.

Санкции Комиссии по фьючерсам к голландскому банку Rabobank

Один из крупнейших банков Голландии — Rabobank — будет вынужден выплатить штраф объемом более $440 млн. за манипуляции с межбанковской процентной ставкой Libor. Как сообщается, такой объем банк может выплатить в рамках попыток договориться с американской Комиссией по торговле сырьевыми фьючерсами, Минюстом США и британским Управлением финансового регулирования и надзора.

Таким образом, список кредитных организаций, оштрафованных за манипуляции межбанковской ставкой LIBOR, продолжает расти. Напомним, ранее Корреспондент.biz опубликовал переписку трейдеров, манипулирующих ставкой Libor. Как сообщалось, регуляторы США расследуют причастность еще 5-10 банков, помимо уже оштрафованных UBS, Royal Bank of Scotland и Barclays. Напомним также, на прошлой неделе ЕС пошел на компромисс с банками, проводившими крупные махинации со ставками.

Санкции CFTC к брокерским компаниям BES Capital и Serdika

Согласно исковому заявлению CFTC (Commodity Futures Trading Commission), известный трейдер Эрик Монкада осуществлял сделки от лица португальских BES Capital LLC (Banco Espirito Santo) и Serdika LLC и входе торгов на Чикагской товарной бирже фьючерсов и опционов (CBOT) в октябре 2009г отправлял и мгновенно отменял ордер на покупку фьючерсных контрактов на пшеницу с намерением повлиять на динамику котировок.

Директор отдела по взысканиям CFTC заявил: “Незаконная схема торговли, которую практиковал трейдер, упомянутый в нашем исковом заявлении, использовалась с целью получения прибыли за короткий промежуток времени. Подобные действия, когда участники рынка вводят и затем быстро отменяют ордеры большого объема, подрывают целостность рынка”.

‌По заявлению регуляторов, Монкада пытался создать иллюзию увеличения ликвидности на рынке, стремясь повлиять на движение котировок. Сделки совершались в период между 6 и 30 октября 2009 г. Среднее время, между моментом размещения ордера и его отменой составило от 2,06 до 0,226 секунд. На CBOT торгуется ряд контрактов на пшеницу, которые являются бенчмарками для мировых цен на пшеницу во всем мире. Commodity Futures Trading Commission хочет добиться вынесения штрафа для трейдера и брокерских компаний, указанных в исковом заявлении, а также запрета для них на торговлю и регистрацию торговой деятельности в будущем.

Стоит отметить, что практика размещения ордеров с их последующей отменой с частотой, которая в разы превышает обозначенные цифры в данном исковом заявлении CFTC, сегодня стала неотъемлемой частью мировых рынков. Согласно последним данным Министерства финансов США, которые были опубликованы в рамках доклада Совета по надзору за финансовой стабильностью, на долю высокочастотной торговли (HFT – High Frequency Trading) приходится 35% от общего объема сделок в рамках торгов на глобальном валютном рынке, 52% от общего объема сделок на рынке мировых фьючерсов и 56% от общего объема.

В случае с предъявленными обвинениями Монкаде, BES Capital LLC и Serdika LLC дело заключается в том, что данные компании, не являются зарегистрированными маркет-мейкерами (т.е. участниками рынка, на долю которых приходится существенная часть от общего объема сделок) и не могут осуществлять практически одновременную отправку и отмену ордеров, это удел крупных игроков.

Санкции фьючерсной Комиссии к компании Foremost Trading

Комиссия по фьючерсной биржевой торговле (Commodity Futures Trading Commission) 23 сентября 2020 года подготовила ордер и наложила штраф на Foremost Trading, зарегистрированного IB (представляющего брокера), находящегося в Женеве, в результате отсутствия соответствующего надзора за некоторыми торговыми счетами со стороны его руководителей, сотрудников и агентов. Ордер Commodity Futures Trading Commission обязывает Foremost Trading Company выплатить денежный штраф в размере 400 000 долларов и устранить нарушения пункта 166.3 свода правил Commodity Futures Trading Commission.

Согласно предписанию Commodity Futures Trading Commission, руководители, сотрудники и агенты компании Foremost Trading не осуществили должного надзора за некоторыми торговыми счетами, принадлежащими клиентам, направленным в Foremost Trading Company тремя юридическими лицами, не обладающими лицензиями, которые продавали торговые системы на фьючерсном рынке (далее, поставщики систем). Сотрудники Foremost Trading проигнорировали предупреждения о том, что поставщики систем осуществляли мошеннические сделки и вели незаконную деятельность на клиентских счетах.

Персонал Foremost Trading Company получил от потребителей жалобы, касающиеся очевидных мошеннических действий и недобросовестных бизнес-практик поставщиков систем, однако не предпринял должного расследования, и не известил потребителей и потенциальных клиентов о результатах рассмотрения жалоб. Компания Foremost Trading продолжала открытие счетов клиентам, переданным поставщиками систем, а также в ряде случаев ссылалась на их торговые результаты в беседах и переписке с клиентами.

Санкции Комиссии к брокерской компании MB Trading

Комиссия по фьючерсной биржевой торговле наложила штраф в размере 200.000 долларов на калифорнийского форекс-брокера MB Trading, так как тот оказался не в состоянии выполнить минимальные требования к капиталу. Штраф был наложен по итогам расследования, которое Commodity Futures Trading Commission предприняла в отношении брокера, имеющего статус Комиссионного торговца фьючерсами (FCM), предлагающего условии по не биржевой ритейлу на рынке Forex.

В результате расследования выяснилось, что компания не выполняет требования регулятора, согласно которым скорректированный чистый капитал брокерской фирмы должен составлять 20 миллионов долларов. Брокер включал в свои расчеты скорректированного чистого капитала фонды, размещенные на четырех счетах, что является неправильным. Специалисты Комиссии обнаружили, что, если вычесть эти фонды, то MB Trading не выполняла минимальные требования к капиталу в течение 456 календарных дней с 18 октября 2020 года по 1 марта 2020 года.

После введения новых правил регулирования индустрия Forex в США переживает период нестабильности. Эти правила включают в себя ограничение плеча, правила исполнения ордеров FIFO и минимальные требования к капиталу. Новые правила были введены после мировой рецессии 2008 года и привели к резкому сокращению количества американских брокеров. Требования к минимальному капиталу вступили в силу с 18 октября 2020 года. Целью новой модели является защита частных инвесторов, которые занимаются торговлей на рынке Forex.

Согласно этим правилам, регулируемые брокеры, которые имеют статус RFED (форекс-дилеров) и FCM (комиссионных торговцев фьючерсами) и вовлечены в розничные сделки Forex, должны удерживать свой минимальный скорректированный капитал на уровне не менее 20 миллионов американских долларов либо, при некоторых обстоятельствах, даже больше, и располагать достаточными активами, чтобы выполнить свои обязательства перед клиентами. Новые правила налагают некоторые ограничения на типы фондов, которые компании могут включать в расчеты своих активов и минимального капитала.

Минимальные требования к капиталу существуют у многих регуляторов. В Великобритании, например, британские фирмы, которые выступают в качестве брокеров-принципалов при торговле не биржевыми валютными контрактами, должны располагать минимальным капиталом в размере 700.000 фунтов и 30.000 евро. В настоящий момент требования к капиталу в США являются самыми жесткими, правда недавно турецкий регулятор SPK взял на вооружение американский опыт и хочет ввести такие же требования к капиталу. MB Trading, подобно некоторым другим американским брокерам, пытается компенсировать трудности ведения бизнеса у себя на родине в других странах. Так, некоторые американские брокеры создали структуры в Великобритании, где требования к капиталу ниже, а максимально допустимое плечо достигает 200:1.

Санкции CFTC к российскому Банку СМП и кипрскому Epaster Investments

Американская Комиссия по фьючерсной биржевой торговле издала предписание (приказ) о выдвижении обвинения против СМП Банка (SMP), расположенного в Москве, и Epaster Investments, Ltd. (Epaster) – инвестиционной компании, расположенной в Никосии, на Кипре. Компании брали участие в фиктивных сделках, которые стали причиной проведения неконкурентных, заранее подготовленных торгов в японской японской иене по опционному контракту на Чикагской товарной бирже (CME).

В предписании Commodity Futures Trading Commission выдвигается требование, чтобы SMP и Epaster выплатили гражданские денежные штрафы в размере $700 000 и $280 000 соответственно, воздержались от нарушения Закона о товарных биржах и правил CFTC в дальнейшем и более не проводили заранее подготовленных неконкурентных торгов. В предписании указано, что трижды, начиная с марта 2020 года, SMP торговал с собой японской иеной по опционному контракту, включённому в котировальный список на СМЕ (Чикагской товарной бирже). Там же отмечено, что SMP и Epaster являлись двумя сторонами по двум дополнительным торгам того же контракта.

Комиссией отмечается, что SMP умышленно отвергала ценовую конкуренцию в каждом из этих торгов. Торговые счета SMP и Epaster контролировались одними и теми же сотрудниками SMP. Каждый из сомнительных приказов был одинаков, скорректирован по цене и размеру и инициирован почти в одно и то же время. Торги по этим приказам исполнялись на неликвидном рынке по более высоким ценам, чем те, которые были на нём в то время. В результате, сотрудники SMP знали, когда нужно размещать соответствующие приказы, контрагентом по которым являлся другой аккаунт, принадлежащий SMP или Epaster. Кроме того, в SMP знали, что эти сделки являлись безрисковыми, и что каждая из трёх транзакций SMP была финансово недействительной и, следовательно, фиктивной.

По словам директора отдела по взысканиям Commodity Futures Trading Commission David Meister, «комиссия не будет закрывать глаза на фиктивные сделки или другие безрисковые торговые схемы. Они подрывают целостность фьючерсных и опционных рынков. Сегодняшнее предписание содержит в себе сообщения для трейдеров о серьёзных последствиях, которые могут возникнуть в результате подобных нарушений».

Санкции Комиссии к брокерской компании Interactive Brokers LLC

Компания Interactive Brokers LLC (IB) – брокерская фирма, которая предоставляет услуги по он-лайн торговле, является зарегистрированным Комиссионным торговцем фьючерсами (Futures Commission Merchant) и Розничным форекс-дилером (Retail Foreign Exchange Dealer). В компании открыто более 140.000 клиентских счетов.

Комиссия по торговле сырьевыми фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission (Commodity Futures Trading Commission) оштрафовала компанию Interactive Brokers LLC (IB), зарегистрированную в Гринвиче, штат Коннектикут на сумму в 250.000 американских долларов за то, что та не рассчитывала должным образом суммы средств, находящиеся на депозитах клиентов, суммы фондов, которые должны находиться на сегрегированных счетах, не содержала на сегрегированных счетах клиентов достаточные фонды в долларах США, чтобы выполнить все свои обязательства в долларах.

Комиссия по торговле сырьевыми фьючерсами обнаружила, что, по меньшей мере, с января 2008 года по апрель 2020 года, IB не вела ежедневные расчеты по состоянию на конец рабочего дня суммы клиентских фондов на базисе валюта-к-валюте, которые должны находиться на депозите, и суммы клиентских фондов, которые реально находились на депозите на сегрегированных счетах клиентов. Кроме того, между сентябрем 2020 года и маем 2020 года IB с нарушением покрывала часть долларовых обязательств перед клиентами, торгующих товарными фьючерсами и опционами, в японских иенах и швейцарских швейцарских франках, чтобы максимизировать свои доходы от процентов, а не по просьбе клиентов компании.

В результате IB не имела достаточной сегрегированной суммы долларов США, чтобы покрыть свои обязательства в долларах США перед клиентами – при этом недостаток долларов по сегрегированным требованиям варьировался между 90 и 300 миллионов долларов США. IB самостоятельно обнаружила это нарушение и сообщила о нем в Комиссию 10 мая 2020 года. Commodity Futures Trading Commission отмечает, что до 9 мая 2020 года IB не разработала адекватных процедур по обучению и контролю за своими сотрудниками и агентами, чтобы предотвратить нарушения, описанные выше. Однако, как удалось выяснить, IB самостоятельно ввела корректирующие меры, после того как были обнаружены нарушения, и сотрудничала с подразделением Commodity Futures Trading Commission по применению права во время расследования этого эпизода.

Санкции фьючерсной Комиссии к инвестиционной компании Goldman Sachs

В конце 2007 г. трейдер Мэтью Маршал Тэйлор «намеренно скрывал от своего работодателя размер позиции по фьючерсным контрактам e-mini на индекс S&P 500, а также риски, прибыли и убытки», — говорится в гражданском иске, который комиссия по срочной биржевой торговле (Commodity Futures Trading Commission) подала вчера в окружной суд Нью-Йорка. Комиссия требует от ответчика выплаты штрафа и наложения на него постоянного запрета торговать некоторыми ценными бумагами. Фьючерсы e-mini на индекс S&P 500 торгуются на срочной бирже Chicago Mercantile Exchange, номинальная стоимость одного контракта в 50 раз меньше стоимости индекса S&P 500.

В иске не упоминается компания Goldman. Но в документах управления по регулированию финансовой индустрии (FINRA), организации профучастников американского рынка ценных бумаг, говорится о претензиях банка к Тэйлору, открывшему «необоснованно большие фьючерсные позиции по торговому счету банка», отмечает Файнешнл Таймс. В то время он действительно работал в Goldman, затем перешел в Morgan Stanley.

Согласно иску Commodity Futures Trading Commission, Тэйлор ввел в торговую систему Goldman фиктивные позиции на контракты e-mini, чтобы замаскировать свои реальные позиции, которые были открыты без согласования с руководством. Например, утверждает CFTC, 13 декабря 2007 г. Тэйлор провел реальную сделку с 34 604 контрактами, а затем ввел фиктивную информацию о продаже 33 000 контрактов с целью создать впечатление, что его совокупная позиция была сокращена с 37 104 до 4104 контрактов. В тот же день Тэйлор наоткрывал позиций на общую сумму $8,3 млрд.. По итогам дня он подготовил отчет о прибылях и убытках, показывавший убыток в $2 млн. На самом же деле его реальный убыток составил $52 млн.

На следующий день сотрудники банка стали задавать Тэйлору вопросы относительно позиций, с помощью которых он пытался скрыть истинное положение дел. Когда банк в итоге закрыл все неавторизованные позиции, совокупный убыток составил $118 млн. «Когда мы стали задавать вопросы о нарушениях, выявленных во время торгового дня 14 декабря 2007 г., трейдер предоставил лживые объяснения. Он был немедленно отстранен от работы и вскоре уволен. После этих событий, которые не затронули средства клиентов, мы еще усилили систему контроля», — говорится в заявлении Goldman.

Вы этого не знали? Тогда читайте:  Лучший бинарный опцион для новичков, стратегии для начинающих

Фондовый рынок США, достигший пика в октябре 2007 г., затем начал быстро падать под валом негативных новостей о нараставшем ипотечном и кредитном кризисе. Потери Тэйлора по неавторизованным сделкам не слишком велики по сравнению, например, с тем, какой убыток принес своему банку Societe Generale трейдер Жером Кервьель. Он стал сам открывать позиции, не имея на то полномочий, с 2005 г., маскируя их фиктивными сделками. Судьба обернулась против него в январе 2008 г., когда он довел их объем до 50 млрд.. евро. Банк обнаружил позиции в результате рутинной проверки и стал поспешно их закрывать, в результате чего получил убыток в 4,9 млрд.. евро. В 2020 г. Кервьель был приговорен к трем годам тюрьмы, он также должен компенсировать Сосьете Женераль все потери, на что ему потребовалось бы 170 000 лет.

Руководство Goldman Sachs поначалу наотрез отвергало обвинения в мошенничестве, заявляя, что банк не получил никаких сверхприбылей от игры на понижение, а, наоборот, сам потерял на CDO $90 млн. Недостаток предоставляемой к бумагам Abacus информации объяснялась тем, что эти CDO предлагались не вдовам и сиротам, а опытным игрокам. Что касается сотрудничества с играющим на понижение хедж-фондом, оно, по утверждению руководителей Голдман Сакс, должно быть расценено не как спекуляции, а как осознанное управление рисками.

Чтобы ускорить сделку с правосудием, банк принял распространенную в таких случаях позицию: не признавать, но и не отрицать своей вины. Выступая перед американским палатой конгресса, руководители Goldman Sachs согласились, что, рекламируя свои продукты, они предоставляли не всю интересующую клиентов информацию. Представители банка пообещали увеличить прозрачность операций и не допускать подобных инцидентов в будущем.

Согласно соглашению сторон, Goldman Sachs выплатит SEC штраф в размере $300 млн., а пострадавшие банки — британский Royal Bank of Scotland и немецкий IKB получат $150 млн. и $100 млн. соответственно. “Это крупнейший штраф, который когда-либо налагался на финансовую организацию за всю историю США. Постановление служит прямым уроком участникам Уолл-стрит: нет такого сложного продукта и таких изощренных инвесторов, которые помогли бы им избежать расплаты за нарушение фундаментальных принципов раскрытия информации и честной торговли”,— отмечает директор департамента надзора в составе SEC Роберт Кузами.

Впрочем, эксперты утверждают, что банк отделался легкой кровью. Штраф для него является вполне подъемной суммой, составляя лишь 4% от $13,4-миллиардной прибыли Goldman Sachs за 2009 г. К тому же после заключения мирового договоренности акции банка подскочили в цене на 4,5%, накинув к его биржевой стоимости $800 млн. В итоге наказание Goldman Sachs оказалось гораздо менее страшным, чем ожидали многие аналитики. Банк избавился от головных болей, которые ему создавало государство, и показал рынку, что с регуляторами США можно договориться цивилизованно и за терпимые деньги.

Санкции Комиссии по торговле фьючерсами к компании Optiver Holding BV

Отдел взысканий CFTC выдвинул обвинения в федеральном суде против компании Optiver Holding BV и двух её дочерних фирм, а несколько позже и против трёх её сотрудников в манипуляциях и попытках манипулировать фьючерсами на нефть и другие энергоносители. Принятое судом решение включало в себя взыскание на выплату $14 млн. и ограничение торговой деятельности для одной из корпораций-ответчиков и трёх сотрудников.

Санкции Комиссии по фьючерсам к компании MF Global Holdings

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США предъявила обвинения Джозефу Уэлшу (Joseph F. Welsh), бывшему брокеру холдинговой брокерской компании MF Global Holdings, утверждая, что он пытался воздействовать на цены фьючерсных контрактов на палладий и платину, а также способствовал попыткам манипуляций вместе с бывшим портфельным менеджером Moore Capital Management LLC Christopher L. Pia. Против обоих было заведены отдельные дела. Дело против Джозефа Уэлша и его компании находится на рассмотрении в федеральном суде Нью-Йорка.

Санкции CFTC к фьючерсной компании Peregrine Financial Group

Комиссия по торговле сырьевыми фьючерсами совместно с NFA выдвинула обвинения по делу о соблюдении гарантий клиентских фондов и контролю над долговыми обязательствами против фьючерсной фирмы-посредника Peregrine Financial Group, Inc. и её владельца Рэссела Вэйзендорфа (Russell R. Wasendorf, Sr.) в незаконном присвоении средств клиентов, нарушении закона о сегрегации клиентских средств и предоставлении ложных сведений в CFTC. Иск, который находится на рассмотрении в федеральном суде Чикаго, был подан в течение 24 часов после того, как мошенничество было обнаружено.

Рассел Вейзендорф руководитель брокерской фирмы PFGBest был арестован в американском штате Айова по обвинению в присвоении 200 миллионов долларов. Мошенник попытался свести счеты с жизнью, но не сумел довести дело до конца — брокера привели в чувство и будут судить. Его компания входила в десятку независимых брокерских контор Америки. Брокер решил свести счеты с жизнью не просто так: в машине при нем была обнаружена предсмертная записка, в которой глава компании признавался в том, что на протяжении 20 лет обманывал клиентов и незаконно присваивал миллионы долларов (прокуроры уже посчитали, что примерно 200).

Оказалось, что Вейзендорф на протяжении двух десятилетий умудрялся надувать и клиентов, и коллег, и регуляторов, подавая недостоверные сведения о банковских счетах своей фирмы. ФБР обвиняет неудавшегося самоубийцу в мошенничестве на сумму 200 миллионов долларов (сам брокер насчитал только 100) и обмане регуляторов NFA и Комитета по торговле сырьевыми фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission, CFTC). Следствие рассчитывает доказать, что фальшивые отчеты Вейзендорф начал посылать с 2020 года.

Санкции Комиссии к дилерской компании Forex Capital Markets LLC

Отдел взысканий Комиссии по торговле товарными фьючерсами США выдвинул обвинения против розничного валютного дилера, компании Forex Capital Markets LLC (FXCM), в невыполнении своих обязательств по контролю над ведением 57000 клиентских счетов, которые потерпели убытки в системе FXCM из-за одностороннего проскальзывания цен на рынке Форекс. Обвинения были урегулированы выплатой штрафа 14 млн. долларов США.

Санкции фьючерсной комиссии к компании Rosenthal Collins Group LLC

Комиссия по торговле товарными фьючерсами предъявила обвинения фьючерсному посреднику компании Rosenthal Collins Group LLC (RCG) в неспособности контролировать счёт клиента RCG, который он использовал для многомиллионных мошеннических действий с финансовыми пирамидами. (Отдел взысканий оштрафовал клиента RCG Enrique F. Villalba и его компанию за мошенничество в 2020 году). Обвинения против RCG были урегулированы выплатой штрафа в 2,5 млн. долларов США.

Санкции CFTC к французской нефтяной компании Total

Американское подразделение французской нефтяной нефтегазовой компании Тоталь выплатит $3,6 млн. штрафа по обвинению в манипуляциях на рынке Природного газа в Соединенных Штатах Америки. Об этом заявила Комиссия по торговле товарными фьючерсами. По данным ведомства, подразделение компании и ее трейдер (базируются в Хьюстоне), обвиняются в попытке манипулировать индексом месячной цены на газ на хабах в Техасе, а также на некоторых торговых площадках США.

Совместно с Commodity Futures Trading Commission, Федеральная комиссия по регулированию энергетики США (FERC) заявляла в сентябре, что расследует подобные обвинения против компании Total SA. В дополнение к штрафу, Commodity Futures Trading Commission ввела торговое ограничение на деятельность некоторых подразделений Total в течение двух лет.

Санкции Комиссии по фьючерсам к компании First Capitol Futures Group

Комиссия по торговле товарными фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission) объявила, что по решению суда Дэвид Майкл Коган (David Michael Kogan) и его компании First Capitol Futures contract Group выплатят $20.3 миллиона в виде денежного штрафа и возмещения ущерба обманутым инвесторам. Согласно решению суда, обвиняемые создали инвестиционную схему и привлекли туда около 58 человек, вследствие чего эти инвесторы потеряли 3 миллиона долларов. Поэтому, Коган и компания First Capitol Futures contract Group должны выплатить штрафы в размере $7,540,000 каждый, а так же совместно покрыть нанесённый ущерб инвесторам в размере $3,064,061.

Помимо штрафов и возмещения ущерба, обвиняемые должны вернуть заработанные комиссионные на сумму 2.2 миллиона долларов США, так они были незаконно заработаны и наконец, им пожизненно запрещается заниматься какой либо деятельностью связанной с торговлей фьючерсами и опционами. Во время расследования было установлено, что в течение 2007 и 2008 года, обвиняемые искажали информацию о рисках, связанных с торговлей фьючерсами и опционами, а так же скрывали данные по доходности своего товарного пула.

Обещая высокие доходы от торговли опционами, обвиняемые выставляли очень высокие комиссионные, в результате чего им удалось заработать на комиссионных 2.2 миллиона $. Однозначно Коган лидер, как по сумме заработанных средств, так и по размеру штрафов. Хотя если подумать, его ошибкой было не раскрывать риски и искажать данные о доходности пула (он зарабатывал, просто недостаточно много, чтобы держать клиентов), чего он мог бы не делать и сосуществовать.

Санкции фьючерсной Комиссии к греческой компании Zulutrade

Американская Комиссия по фьючерсной биржевой торговле (Commodity Futures Trading Commission) сообщила, что постигла соглашение с гигантом социальной торговли Zulutrade, согласно которому компания заплатит штраф в $150,000 и вернет комиссии стоимостью в $80,000. Греческая компания Zulutrade была основана в 2007-м году Леоном Йохайем и стала пионером в области социальной и автоматической торговли.

Сделка с регулятором связана с обвинениями, что с 2020-го по 2020-й год сеть Zulutrade не соблюдала процедуры о проверке клиентов согласно требованиям Службы по контролю иностранных активов (OFAC) к минфину США. Commodity Futures Trading Commission настаивает, что Zulutrade открыла около 400 счетов для трейдеров из стран, которые затронуты санкциями OFAC – в основном Иран, Судан и Сирия. Все 400 счетов с трейдерами из “проблематических” стран были открыты после проверки сторонними поставщиками, с которыми у Zulutrade нет письменного договора.

Служба OFAC определяет и вводит экономические и торговые санкции против стран сообразно политикой США. У Zulutrade имелась политика проверять будущих клиентов – а вдруг они из стран списка OFAC. Эти проверки могли быть предоставлены сторонним поставщикам таких услуг в случае, если у компании есть письменное соглашение с поставщиком о его ответственностях и что ZuluTrade будет следить за исполнением обязанностей поставщика.

Санкции Комиссии к компании Atlantic Bullion & Coin

Комиссия по фьючерсной торговле США (CFTC) завела дело против Ронни Вилсона и компании Atlantic Bullion & Coin, Inc. по подозрению в том, что они создали мошенническую схему Понци, стоимостью 90 миллионов долларов, которые были мошенническим образом, привлечены для торговли контрактами на серебро.

‌Жалоба, которые направлена в федеральный суд Южной Каролины, использует новые полномочия Commodity Futures Trading Commission по запрету мошеннических схем по торговле товарными контрактами, в том числе, в разных штатах.

Санкции CFTC к компании Investment Intelligence Corp

Отдел взысканий Комиссии по торговле товарными фьючерсами США выдвинул обвинения против Стивена Поуса, жителя Австралии, Джоэля Фрианта, жителя США, и компании Investment Intelligence Corp по подозрению в создании международной мошеннической схемы на внебиржевом рынке Форекс, в результате действия которой пострадали 960 клиентов, потерявшие, по меньшей мере, 53 миллиона долларов. Дело рассматривается в Федеральном суде Техаса.

Санкции CFTC к компании Quiddity LLC

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США завела обвинительное дело против Дональда Ньюэлла (Donald Newell) и его компании Quiddity LLC, зарегистрированной в качестве оператора товарного пула и торгового советника, по подозрению в том, что они мошенническим образом распределяли более прибыльные сделки себе, а менее прибыльные своим клиентам. Комиссия обвинила Ньюелла на основании новых полномочий, предоставленных ей законом Додда-Франка. Дело направлено в федеральный суд Чикаго.

Санкции Комиссии по торговле фьючерсами на нефтяном рынке

Комиссия по срочной биржевой торговле США предъявила обвинения в манипулировании на рынке нефти трем компаниям и двум трейдерам. Они подозреваются в том, что во время всплеска цен на нефть в 2008 году аккумулировали значительные объемы физической нефти, создав видимость дефицита, и заработали на этом через фьючерсы 50 млн. долл.

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США направила в суд претензии к американскому нефтетрейдеру Parnon Energy и аффилированным с ней лондонской Arcadia Petroleum и швейцарской Arcadia Energy. Обвинения в манипулировании на рынке нефти также предъявлены сотрудникам этих компаний — австралийцу Джеймсу Дайеру и калифорнийцу Николасу Уайлдгузу. Все упомянутые компании принадлежат норвежскому миллиардеру Джону Фредриксену (состояние 10,7 млрд. долл., 72-е место в рейтинге мировых богачей Журнал Forbes).

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США предъявила обвинения в рамках начатого еще в 2008 году расследования возможных манипуляций на рынке нефти. Это всего лишь второе подобное дело. Примечательно, что CFTC обратилась в суд спустя три недели после того, как президент США Барак Обама создал новую рабочую группу, поручив ей «искать все случаи мошенничества и манипулирования на рынке нефти» на фоне нового ценового скачка.

Регулятор предполагает, что Parnon Energy, Arcadia Petroleum, Arcadia Energy и их сотрудники скупали значительные объемы нефти в Кашинге, нефтяном хабе, который выступает пунктом поставки топлива по фьючерсным контрактам на марку Нефть wti. В частности, в январе 2008 года они выкупили 4,6 млн. барр. нефти, или две трети от всего ее объема, доступного по контрактам на февральские фьючерсы. В марте они купили 6,3 млн. барр., или 84% от всего доступного объема по фьючерсам на апрель.

Эти покупки создали впечатление дефицита нефти и привели к росту стоимости фьючерсов на Wti на Нью-Йоркской товарной бирже New York Mercantile Exchange. Фьючерсы были куплены загодя: подозреваемые рассчитывали сыграть на повышение. И, несмотря на то, что махинации увеличили цену нефти лишь на 1 долл., за счет больших объемов фигуранты смогли получить значительную прибыль. Для сравнения, с января по апрель 2008 года нефть подорожала на 20 долл., а в июле достигла исторического максимума 147 долл. за баррель.

Однако на этом афера, как утверждают в CFTC, не закончилась. Собрав сливки с роста на рынке нефтяных фьючерсов, мошенники открыли короткие позиции, рассчитывая заработать на снижении цен. После этого они неожиданно для рынка продали выкупленную ранее физическую нефть. В общей сложности Parnon Energy и другие упомянутые в иске компании заработали 50 млн. долл. CFTC требует вернуть эту незаконно полученную прибыль и компенсировать нанесенный ущерб в трехкратном размере. Таким образом, общий объем финансовых претензий может достичь 200 млн. долл.

«Вероятно, обвинения будут доказаны: у CFTC, похоже, достаточно доказательств манипулирования ценами. Однако в любом случае это не очень значительный фактор для рынка в целом. Он действовал лишь короткое время, и не думаю, что он привел к какому-либо серьезному движению нефтяных котировок», – сказал президент Strategic Energy and Economic Research Майкл Линч. По его словам, политики хотят показать свою активность и найти виновного в росте стоимости нефти. Однако, например, нынешнее подорожание «черного золота» вызвано волнениями на Ближнем Востоке и фундаментальными факторами, отметил г-н Линч.

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (СFTС) официально признала, что нефтяные цены в этом и прошлом году раскачивал спекулятивный капитал. В Вашингтоне СFTC начала открытые слушания по обсуждению различных вариантов ужесточения регулирования сырьевых рынков. Комиссия согласилась с тем, что спекулянты играли существенную роль в раскачивании нефтяных цен (полный текст исследования CFTC опубликует в августе). Теперь она намерена ужесточить нормы инвестирования в нефтяные фьючерсы для финансовых компаний, в частности установить лимиты на вложения в товарные производные.

В раскачивании нефтяных цен виноваты спекулянты, констатировал на Экономическом форуме в Петербурге в июне вице-премьер Игорь Сечин. Тогда участники крупнейших нефтегазовых компаний проголосовали за то, что справедливая цена барреля – $70–90. При администрации президента Джорджа Буша выводы комиссии были прямо противоположными. Британскому финансовому регулятору FSA в прошлом году также не удалось найти доказательств злоупотреблений. Анализ проводился на неполноценной статистике, объясняет Барт Чилтон из CFTC.

В 2008 году скачки цен были беспрецедентными: в июле был зафиксирован пик в $147,5 за баррель, в декабре – минимум в $36,2. «Нефтяными ценами манипулировали трейдеры крупнейших банков на протяжении нескольких лет: за последние два года я три раза свидетельствовал перед конгрессом США на этот счет, – сказал “Ведомостям” управляющий директор Oppenheimer & Co. Фадель Гейт. Регуляторы знали, что это происходит, но только публичный прессинг заставил их начать говорить правду».

В июле 2008 года $300 млрд.. были вложены в товарные фьючерсы, подсчитало Международное энергетическое агентство. Это почти в четыре раза больше, чем в январе 2006 г. В числе крупнейших игроков нефтяного рынка были Goldman Sachs и Morgan Stanley, отмечал ранее в интервью Bloomberg бывший главный советник Commodity Futures Trading Commission Дэн Уолдман.

В условиях глобальной финансовой и экономической нестабильности нефть превратилась в инвестиционный товар: финансовые игроки ищут способы сохранения своих инвестиций и наращивают вложения в нефтяные фьючерсы. Но нефтяные компании находятся в стороне от спекуляций: сильная волатильность невыгодна производителям. Расследование CFTC может доказать наличие масштабного сговора и манипулирование рынком, что приведет к возбуждению уголовных дел, но вряд ли система торгов сильно изменится.

Простое ужесточение регулирования может спровоцировать трейдеров на перевод операций на теневые схемы или вызовет переток средств на другие нерегулируемые рынки. Ужесточение регулирования может подстегнуть изобретательность финансовых игроков и усложнить схемы производных контрактов и тогда доказать злоупотребления будет сложно.

Все закончится рекомендациями, которые реальной ситуации не изменят, поскольку государство по-разному оценивает действия спекулянтов. Разговоры о регулировании рынка велись и в прошлом году во время надувания пузыря, влияние спекулятивного фактора на стоимость нефти оценивалось в 30-50%. Но разговоры ни к чему не привели, а пузырь лопнул.

Методы надзора CFTC за финансовыми рынками

Для осуществления надзора за финансовыми рынками Комиссия по торговле товарными фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission) использует различные методы и сотрудничество с различными финансовыми организациями:

— отчеты трейдеров – сюда попадают, как отчеты СОТ (Commitments of traders Report) во множестве вариантов, так и другие отчёты финансовых компаний;

— другая, не публикуемая, отчетность финансовых компаний;

— сотрудничество с Национальной фьючерсной ассоциацией (National futures Association) – организацией, созданной самими участниками рынков, которая содействует комитету по торговле сырьевыми фьючерсами регулировать финансовые рынки. Как правило, эта организация лишь выявляет нарушения и в случае чего-то серьезного, передает имеющуюся информацию Комиссии по торговле товарными фьючерсами;

— влияние бирж Соединенных Штатов Америки, на которых проводятся торги, которые активно сотрудничают с Комитетом по торговле сырьевыми фьючерсами и организовывают проведение торгов согласно правилам. Исторически, биржа была самым первым регулятором рынков.

Сегодня главной задачей CFTC является обеспечение конкурентоспособности и эффективности фьючерсных рынков, ограждение участников рынка от мошенничества, манипуляций и злоупотреблений. Миссия регулятора заключается в правовой защите участников финансового рынка. В ведомство комиссии входит, в том числе регулирование и надзор за деятельностью компаний, предлагающие услуги торговли производными финансовыми инструментами, базовым активом которых являются котировки валют, полученные в результате торгов межбанковского рынка Forex. В частности, в рамках Commodity Futures Trading Commission разработан набор стандартов, регулирующих деятельность розничных валютных дилеров. В первую очередь они касаются предупреждения о риске.

Согласно предупреждению о риске, клиент уведомляется в том, что операции с контрактами, деноминированными в иностранной валюте в результате использования кредитного рычага, могут привести к потере средств, превышающих размер депозита. Клиент предупреждается о том, что торговля производится не на централизованном рынке. Также сообщается о том, что торговая платформа является лишь средством связи с дилером, не имеющим отношения к бирже или торговой системе.

Помимо этого CFTC устанавливает четкие финансовые требования к FOREX-компаниям. Одним из важнейших регулятивных стандартов является раздел «Trading and operational standards», следуя которому, FOREX-компания обязана вести подробный учет всех клиентских приказов, включая дату и время получения торгового распоряжения, цену исполнения, идентификационную информацию о клиенте, название торгового инструмента, типа ордера, объем транзакции, информацию о средствах на клиентском счете, размер затрат и комиссий, размер чистой прибыли/убытка по торговой позиции. Стандарты содержат ряд требований, ограничивающих возможность манипулирования условиями финансовой сделки.

Отчеты трейдеров по открытым позициям в Комиссии

На рынке существуют такие участники, действия которых столь критичны для рынка, что федеральный закон США требует от них еженедельной отчетности о проведенных сделках. Если они не отчитаются, то столкнутся с крупными штрафами или отправятся в тюрьму. По закону трейдеры обязаны зарегистрироваться и отчитываться о своей деятельности, и, в соответствии с законом Commodity Futures Trading Commission публикует отчеты, из которых можно узнать, что делают самые серьезные, самые информированные рыночные игроки.

Комиссия по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами собирает информацию о контрактах, по которым отчитываются трейдеры каждой категории почти на 75 мировых финансовых рынках. Commodity Futures Trading Commission на регулярной основе выпускает различные еженедельные, ежемесячные и ежегодные отчеты, которые содержат большое количество статистики об участниках финансового рынка и совершенных сделках. Ярким примером является Commitments of Traders reports – еженедельный отчет, содержащий объемы сделок, заключенных на срочном рынке. Таким образом, эта важная информация является публичной и позволяет осуществлять долгосрочный анализ цен на биржевые товары.

Отчеты СОТ показывают структуру открытых позиций в каждый вторник по тем рынкам, на которых 20 или более трейдеров держат позиции, которые равны установленным комиссией уровням контрактной отчетности или превышают их. Публикуются еженедельные отчеты по пятницам в 15.30 по восточному времени. Важно, что информация, получаемая от СОТ, никак не связана с ценой. Это объективное свидетельство действий, предпринимаемых самыми крупными и информированными участниками рынка.

Отчеты СОТ разделяют позиции на подотчетные и неподотчетные и приводят дополнительную информацию по подотчетным позициям. Время от времени комиссия повышает или понижает отчетные уровни на отдельных рынках, чтобы обеспечить баланс между получением достаточной информации для надзора над рынками и минимизации бремени отчетности для фьючерсной отрасли.

Все подотчетные позиции по какому-либо товару классифицируются как коммерческие, если трейдер использует фьючерсы по данному товару для хеджирования, или некоммерческие. Как определено правилами комиссии, торгующее лицо обычно получает статус коммерческого после подачи в Комиссию заявления о том, что оно на коммерческой основе занимается деловой деятельностью, хеджируемой с помощью фьючерсных или опционных рынков.

Длинные и короткие открытые позиции, показываемые как «Неподотчетные позиции», получаются вычитанием суммы длинных и коротких «Подотчетных позиций» из общего числа открытых позиций. Поэтому для «Неподотчетных позиций» число имеющихся трейдеров и коммерческий/некоммерческий статус каждого трейдера неизвестен. Неподотчетные трейдеры – это те трейдеры, которые торгуют столь небольшими суммами, что правительство не беспокоит их влияние на рынки. Эта группа людей является публикой и называется в отчете small speculators.

Как правило, Комиссия по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами устанавливает уровни отчетности таким образом, чтобы в целом позиции, по которым отчитываются перед Комиссией, составляли примерно 70-90% суммарных открытых позиций по любому заданному контракту. Это очень важно: большинство позиций, открытых участниками рынка, попадают в эту статистику.

Если вы хотите приобрести долгосрочный взгляд на биржевые товары, то вам будет очень полезно просматривать регулярно отчеты по сделкам трейдеров (COT) и анализировать занимаемые разными категориями участников позиции. В настоящее время имеются сайты, которые дают прекрасную наглядную информацию на основе отчетов COT. Например, сайт www.timingcharts.com/charts.

Законы США, применяемые CFTC

На официальном сайте CFTC подробно рассказывается обо всех законах и правилах, инициированных и применяемых Комитетом по торговле товарными фьючерсами. Наиболее важные из них включают: Закон о Товарном Обмене (commodity Exchange Act); Закон о модернизации Товарных фьючерсных контрактов 2000 года (CFMA); Правила Комитета по торговле сырьевыми фьючерсами; регуляционные Нормы и Процедуры; Закон по Борьбе с Отмыванием денег (The «money laundering» Control Act).

Закон США о товарном обмене

Закон США о товарном обмене (Commodity Exchange Act) направлен на урегулирование отношений по созданию и деятельности товарных бирж, торговли на бирже и обеспечение правовых гарантий для деятельности на товарных биржах; в законе предусматривалась возможность установления лимитов позиций по спекулятивным операциям и было зафиксировано требование регистрации для брокеров и фьючерсных торговцев.

Первоначально это был Закон о зерновых фьючерсах 1922 г. В 1936 г. в закон была внесена поправка, в соответствии с которой закон стал распространяться не только на зерновые, но и на другие товары, и название закона было изменено на `Закон о товарной бирже` (49 Статут 1491, 15 июня 1936 г.). В дополнение к Закону о товарных биржах в 1974 г. был принят Закон о комиссии по торговле товарными фьючерсами (88 Stat. 1389, 7 U.S.C. 4а), учредивший Комиссию по торговле сырьевыми фьючерсами.

Поправки вносились в закон несколько раз. Поправки, принятые в феврале 1968 г. расширили сферу регулирования путем наделения властью Управление Товарных бирж (Commodity Exchange Authority — СЕА) и министра сельского хозяйства, который получил право отказывать в регистрации оптовых торговцев, работающих на комиссионных началах, и брокеров, работающих в биржевом зале, за фальсификацию или сокрытие фактов при подаче заявлений или по др. весомым причинам (ранее отказ в регистрации был возможен лишь после аннулирования или приостановки предыдущей регистрации) и путем предоставления СЕА прав на введение критериев профессиональной пригодности лиц, регистрирующихся как оптовые торговцы фьючерсами, что СЕА и осуществило на практике в 1968 г.

Закон о модернизации товарных фьючерсов

Закон о модернизации товарных фьючерсных контрактов 2000 года (CFMA) был принят Конгрессом США и утвержден президентом Биллом Клинтоном в декабре 2000 года. Это была попытка решить спор между Комиссией биржи ценных бумаг (SEC) и Товарными фьючерсами Торговая Комиссия (CFTC), который возник в начале 1980-ых годов. Тогда, конгресс принял законодательство, чтобы расширить объем того, что было определено как продукт. Это привело к некоторому наложению между регулирующим объемом SEC и CFTC.

Первоначально, сырье было обычно сельскохозяйственными продуктами и сырьем. Вещи как свиная грудинка, зерно, пшеница, и нефть – общее сырье. Рынки, развитые для этих продуктов, и стандартных договоров, были развиты, и затем куплены и проданы.

Например, на Чикагской товарной бирже, возможно в мае 2006 купить договор для 5 000 бушелей пшеницы для поставки в декабре 2006. Есть два типа покупателей на этом рынке: конечный пользователь, такой как завод муки, и инвестор. Конечный пользователь находится на этом рынке, поскольку они знают, что будут нуждаться в 5 000 бушелей пшеницы в декабре. Инвестор находится на этом рынке с ожиданием получения прибыли. Инвестор надеется купить пшеницу теперь для определенной суммы за бушель и продать это за увеличенную сумму в декабре.

Есть также в основном два типа продавцов: фермер, или производитель сырья, и инвестор. Инвестор в покупательном примере, в конечном счете, будет продавцом, так как им не нравятся 5 000 бушелей пшеницы. Даже если цена в декабре будет меньше чем, что инвестор оплатил за нее после покупки, то инвестор продаст товар в декабре.

Фермеры свободны продать, когда они хотят. Они обычно продают после урожая, таким образом, они знают сумму, которую они имеют в руке, но они могут также продать перед их урожаем, чтобы оплатить за материалы, требуемые для их урожая. Однако, если они продадут больше, чем они растут, то они должны будут стать покупателями и восполнить короткое падение.

Инвесторам понравился этот процесс так, что кто-то решил начать рассматривать акции, как будто они были сырьем. Например, кто-то начал продавать в июне 2005 договор, чтобы предоставить 100 акций General Electric (Дженерал Электрик) акции в декабре 2006. Этот тип финансового инструмента называют единственным договором фьючерса на акции. Именно этот тип договоренности привел к закону Модернизации Товарного фьючерса, проектируемому и принятому.

Все на общественных рынках имеет тенденцию быстро становиться отрегулированным некоторым руководством. У единственного договора фьючерса на акции были особенности и товара, которым управляют Commodity Futures Trading Commission, и акции, которыми управляет SEC. Оба агентства хотели юрисдикцию по операциям этого типа финансового инструмента. Они не могли прийти к соглашению в 1980-ых, и результат состоял в том, что этот тип финансового инструмента был запрещен. С тех пор был спрос на этот инструмент, и этот вид инструмента продавался на европейских рынках, Конгресс вступил в спор с законом о Модернизации Товарного фьючерса. Цель закона о Модернизации Товарного фьючерса состояла в том, чтобы решить спор между этими двумя руководствами, так как они не могли прийти к соглашению самостоятельно.

В 2000 году, Конгресс США принимал Закон модернизации товарного фьючерса, и единственный фьючерс на акции мог скоро быть продан снова на американских рынках. Однако, многие из проблем оставили нерешенными, и торговля продуктом на розничном уровне была запрещена до августа 2003. Закон о модернизации товарного фьючерса не указывал, какому обмену позволят торговать этим инструментом, и первоначально, многие из обменов собирались предложить рынок для этого продукта. Сегодня, однако, единственные фьючерсы на акции, прежде всего, торгуются на Бирже OneChicago, совместном предприятии между Чикагской опционной биржей, Чикагской торговой биржей и Чикагской товарной биржей.

Единственные фьючерсы на акции были популярны на европейских рынках и теперь, благодаря закону о модернизации товарного фьючерса, медленно завоевывающему популярность в США. Можно узнать больше о единственном фьючерсе на акции и торговле в этом инструменте, посещая Биржу OneChicago.

Закон США по борьбе с отмыванием денег

Правовую базу борьбы с легализацией преступных доходов в США составляют два уровня законодательных актов – федеральные акты и законы штатов. Закон США «О борьбе с отмыванием денег» (The «money laundering» Control Act) (1986 г. с поправками 1992, 1994, 1995 и 1996 гг.) установил ряд других мер, необходимых для эффективной борьбы с легализацией преступных доходов. Закон криминализировал действия по «отмыванию» денег.

В соответствии с этим нормативным актом финансовая операция рассматривается как отмывание денег, если лицо знает, что средства, используемые в такой операции, приносят незаконные доходы, и если это лицо осуществляет эту финансовую деятельность или намеренно способствует такой незаконной деятельности, знает, что финансовая операция осуществляется для сокрытия или утаивания подлинного характера, источника доходов, местонахождения, владения или распоряжения доходами или знает, что проведение операции необходимо для уклонения от выполнения требований закона, касающихся представления отчета об операции.

Перевозка, перевод, отправление платежных документов считаются также «отмыванием» денег. В законе указывается на то, что перевозка является преступлением, если лицо перевозит незаконно кредитно-денежный документ из одного государства в другое или, намеренно способствует такой незаконной деятельности, знает, что такой документ обеспечивает получение незаконных доходов, знает, что такая перевозка необходима для сокрытия или утаивания подлинного характера, местонахождения, источника доходов, владения или распоряжения ими, знает, что перевозка осуществляется для уклонения от выполнения требований закона в части представления отчета об операции.

В соответствии с ним банки обязаны сообщать в правоохранительные органы обо всех подозрительных сделках на сумму свыше 5 тысяч долларов (а по операциям с ценными бумагами – более 3 тысяч долларов). В инструкции минфина подробно описываются признаки «подозрительности» сделки и процедура действий банковского служащего в рассматриваемых случаях. Наказания за нарушения указанных правил — крупные штрафы, увольнение с работы либо, при умышленных действиях, привлечение к уголовной ответственности за соучастие в «отмывании» денег.

Обязательным требованием является наличие у каждого банковского учреждения специальной программы по борьбе с «отмыванием» денег. Система отчетности, введенная законом, позволяет отслеживать указанные этапы «отмывания» денег.

История Комиссии по торговле товарными фьючерсами

Торговля сельскохозяйственными фьючерсными контрактами в Соединенных Штатах Америки ведется уже на протяжении более 100 лет, и регулируется на Федеральном уровне, начиная с 1920-ых годов. Фьючерсы для сельскохозяйственной продукции продавались США ещё в 19 веке и находились под Нормой федерального права с 1920-х годов. Закон США о фьючерсах Зерна 1922 года установил основные положения о фьючерсной торговле, и был изменен законом США о Товарной бирже 1936 года.

Приблизительно с 1920 года этот рынок начал официально регулироваться со стороны правительства США. Уже с 1970 года участники рынка получили уникальную возможность приобретать фьючерсы на различные торговые активы, например, на ценные бумаги, валюты, сырьевые товары, акции и облигации. Учитывая это, расширялся штат сотрудников описываемого регулятора и он начал получать больше полномочий для осуществления своевременного надзора за деятельностью участников рынка.

С 1970-х годов перечень компаний, торгующих фьючерсами, расширился быстро вне традиционной физической и сельскохозяйственной продукции в обширное множество финансовых инструментов, включая иностранные валюты, доллары США и ценные бумаги иностранных правительств, американские и иностранные индексы резервных запасов.

В течение последних 20 лет, биржевая фьючерсная торговля быстро расширилась, созданы многие другие новые фьючерсные контракты, вне области традиционных базовых активов. Такие контракты сегодня предлагаются на многие виды энергетических продуктов типа сырой нефти, продуктов ее переработки, Природного газа, а также на обширную гамму финансовых инструментов, включая иностранные валюты, американские и иностранные государственные ценные бумаги, американские и иностранные индексы акций. Кроме того, в последние годы в США возникли фьючерсы на другие нетрадиционные товары, такие как электричество, морепродукты, молочные продукты.

История Комиссии по торговле товарными (сырьевыми) фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission, CFTC) начинается с 1974 года, когда Конгресс США создал ее как независимое федеральное агентство с правом регулировать рынки товарных фьючерсов и опционов на территории США. 15 апреля 1975 года официальную присягу Комитета по фьючерсной биржевой торговле приняло пять её участников.

Конгресс Соединенных Штатов Америки создал Комиссию по торговле сырьевыми фьючерсами в 1974 году как независимое ведомство с мандатом регулирующих функций фьючерсных рынков, в качестве независимого органа, который был наделен всеми юридическими правами, закреплёнными на законодательном уровне, для проведения регуляции финансового рынка.

Закон о Комитета по торговле товарными фьючерсами 1974 года, провозгласил Комиссию по торговле сырьевыми фьючерсами, чтобы заменить деятельность Товарной биржи американского Министерства сельского хозяйства в качестве независимого федерального агентства, ответственного за регулирование товарных фьючерсов и рынков биржевых контрактов в Соединенных Штатах Америки.

Этот закон внес обширные изменения в основной Закон о товарной Бирже Commodity Exchange Act (CEA) 1936 года, который сам в свое время внес обширные изменения в оригинальный Закон о фьючерсах Зерна 1922 года. Закон был подписан президентом США 38-ым президентом США Джеральдом Рудольфом. Комиссия получила более широкие полномочия, чем её предшественник Управление товарных бирж (Commodity Exchange Authority).

На заре развития этой организации, фьючерсный рынок имел несколько иной вид и совершенно другой масштаб, нежели мы можем наблюдать сейчас. В большинстве своём, раньше фьючерсные контракты приобретались на различную продукцию сельского хозяйства. Например, излюбленным инструментом для торговли у инвесторов того времени были фьючерсы на кукурузу. Помимо этого, очень были популярны контракты на муку, подсолнечное масло и бобы.

С течением времени финансовый рынок значительно развивался, появлялись новые трейдеры. Соответственно, ежедневный оборот средств, проходящий на рынке, увеличивался в разы! Сейчас же мы можем встретить множество различных торговых контрактов в сфере фьючерсного рынка, в том числе и бинарные опционы, которые несколько лет назад приобрели огромную популярность, особенно среди выходцев с постсоветского пространства.

В начале 1975 года фьючерсная комиссия предоставила возможность биржам предоставлять доступ к новым контрактам, которые раньше не попадали под юрисдикцию закона о товарной бирже. По сути дела, все активы, по которым начала вестись активная торговая деятельность, попали под контроль, и федеральные комиссии и по сей день ведут активную регуляционную деятельность в данном направлении.

Когда Комиссия по торговле товарными фьючерсами только создавалась, в основном фьючерсные рынки были связаны с агрокультурами – пшеница, кукуруза, соевые бобы, соевая мука, соевое масло и т.д. Со временем финансовые рынки развивались, их количество, и объемы уже существующих увеличивались. Сегодня мы знакомы с множеством финансовых рынков, например фьючерсные контракты на евродоллары, на государственные облигации, на индексы Доу Джонс Джонса и Standard&Poor’s 500. Помимо этого появились опционы на фьючерсные контракты, свопы, финансовые фьючерсные контракты.

18 июля 1975 года Комиссия по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами уполномочивает биржи продолжать торговлю фьючерсами на ряд товаров, которые ранее не подпадали под закон о товарных биржах. Фактически, это означало, что под федеральное регулирование подпадают все товары, фьючерсами на которые ведется активная торговля на товарных биржах. В этом же году был одобрен первый фьючерс на финансовый инструмент.

В этом же 1975 году, появляется первый фьючерсный контракт для торговли валютой. С того времени, деятельность описываемой комиссии немного изменилась. Сегодня это учреждение и дальше продолжает вести свою активную деятельность в сфере фьючерсной биржи. Благодаря активным действиям этой организации, рынок Соединённых Штатов Америки имеет тот уровень регуляции и профессионального надзора, который обеспечивает объективные отношения между участниками рынка и интенсивное развитие финансового рынка в целом.

В 1976 году на Ямайской конференции была создана новая международная валютная система с плавающими курсами, в результате чего был организован валютный рынок. Это совершенно не упростило задачу регуляторов финансовых рынков.

Мандат CFTC был возобновлен и расширился в декабре 2000 года, когда Конгресс США принял Закон о модернизации товарных фьючерсов 2000 года (CFMA), который приказал Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и Commodity Futures Trading Commission развивать совместный регулирующий режим для фьючерсных контрактов, продукты которых начали торговать в ноябре 2002 года. С 2003 года рост стоимости товарных фьючерсов взорвался, впервые после их введения в конце 1970-х годов.

Вы этого не знали? Тогда читайте:  Как трейдинг становится путешествием

В 2000 году принят закон о модернизации товарных фьючерсных контрактов. Первый законодательный акт для Комиссии по фьючерсной биржевой торговле, касающийся розничной торговли. Его принятие было вызвано расширением рынка, который благодаря развитию технологий стал включать в себя азиатские, европейские и американские часовые пояса, и бурным ростом объемов сделок с иностранными валютами, которые в 80-е годы прошлого века составляли $70 млрд.. в день, а в 2000 году – $2 трлн. в день.

В 2020 году Закон Додд-Фрэнка (Закон о защите прав потребителей), расширил влияние Комитета по торговле товарными фьючерсами на рынки обменов, чтобы запретить опрометчивое использование управляемых схем без необходимости доказывать определенное намерение обвиняемого воздействовать на цены и формирования искусственных цен. Он внес внес наиболее существенные изменения в финансовое регулирование в Соединенных Штатах начиная с регулирующей реформы, изменения в американскую финансовую регулирующую государственную среду, которые затрагивают все федеральные финансовые контролирующие органы и почти все отрасли национальной индустрии финансовых услуг.

Сегодня деятельность и миссия Комиссии по фьючерсной биржевой торговле звучит следующим образом – обеспечение экономической полезности фьючерсных рынков, поддерживая конкуренцию и эффективность, защищая участников рынков от мошенничества, манипуляций с ценами на рынках, нечестной торговлей (использование внутренней информации), а так же поддерживая финансовую безупречность клиринговых процессов.

Агентство обеспечивает защиту участников рынка от манипуляции, незаконных торговых действий и мошенничества. Используя эффективные надзорные и регулятивные механизмы, CFTC дает возможность биржам лучше выполнять их важнейшие функции в национальной экономике – обеспечение механизма для раскрытия ценовой информации и способов уменьшения ценового риска.

Большинство участников фьючерсных и опционных сделок – коммерческие или институциональные торговцы. Эти участники, большинство из которых называются «хеджерами», хотят точно зафиксировать будущую стоимость своих активов, а также хотят ограничить, если это возможно, любые потери этой стоимости. Хеджеры могут использовать фьючерсные рынки, чтобы открыть позицию, которая уменьшит риск финансового убытка в стоимости их активов, несмотря на изменения в цене. Другие участники – «игроки», которые надеются получить высокий доход от изменения цен фьючерсных и опционных контрактов.

История руководителей CFTC

В период с 1988 года по настоящее время в должности председателей Комиссии по торговле товарными фьючерсами и исполняющих обязанности председателей сменилось 14 руководителей. Все они были выдающимися экономистами, общественно-политическими деятелями, проходили государственную службу на ответственных и важных должностях в государственных управляющих органах Соединенных Штатов Америки и администрации Президента США.

Председатель CFTC Венди Ли Грэмм

Венди Ли Грэмм занимала должность председателя комитета по фьючерсной биржевой торговле с 22 февраля 1988 г. по 22 января 1993 г. Она родилась в 1945 году на Гавайях и обладала корейской и гавайской родословной. Она является ведущим американским экономистом и выдающимся старшим ученым в Центре Mercatus Университета Джорджа Мейсона, мозговом центре свободного рынка, базируемом в Вашингтоне, округ Колумбия. Она также – супруга бывшего сенатора Соединенных Штатов Америки Фила Грэмма.

Венди Ли Грэмм получила степень бакалавра в области экономики в Колледже Уэллсли в 1966 году и степень доктора философии в экономике в Северо-Западном университете в 1971 году. Работая на ответственной должности в Центре Mercatus Университета Джорджа Мейсона, Грэмм проводила политику отмены госконтроля энергетики. Ранее, Венди Грэмм занимала несколько должностей в администрации Президента Рейгана, включая должность председателя Комитета по фьючерсной биржевой торговле с 1988 по 1993 годы.

Впоследствии Грэмм ушла из CFTC и заняла место на совете директоров компании Enron и работала в его аудиторском комитете. Венди Ли Грэмм также проходила государственную службу в должности председателя Техасского Фонда государственной политики и директора Независимого Женского Форума, консервативной женской группы. В течение восьми лет Грэмм преподавала в Экономическом факультете Техасского Университета.

И.О. Председателя CFTC Уильям Альбрехт

Профессор Уильям Альбрехт временно исполнял обязанности председателя комитета по фьючерсной биржевой торговле с 22 января по 20 августа 1993 года, после ухода с этой должности Венди Ли Грэмм. До этого, с 1988 года он служил в качестве комиссара этой Комиссии. В этом качестве он играл активную роль в разработке нормативно-правовой базы для производных финансовых инструментов в США. Он был также представителем Commodity Futures Trading Commission в Международной организации комиссий по ценным бумагам.

Уильям Альбрехт является автором многочисленных книг и статей по широкому кругу экономических вопросов. Преподавал в Университете штата Айова с 1965 по 2007 годы. После 1993 года исследования профессора Альбрехта сосредоточены на финансовом регулировании развивающихся рынков, он помог правительствам стран Азии и Латинской Америки разработать регулирующие системы для фьючерсов и опционов. В начале своей карьеры он работал над проблемами внутренней и международной экономической политики, в качестве помощника сенатора Дика Кларка, а также служил 5 лет в военно-морском флоте США. Профессор Уильям Альбрехт получил степень бакалавра в Принстонском университете, степень магистра в Университете Южной Каролины и доктора экономических наук в Йельском университете.

И.О. Председателя Фьючерсной Комиссии Шейла Бэр

Шейла Коллин Бэр исполняла обязанности председателя Комиссии по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами с 22 августа по 21 декабря 1993 года. Кроме этого Шейла служила председателем американской Федеральной корпорации страхования депозитов (FDIC). Она была назначена на эту должность 26 июня 2006 года Президентом Джорджем У. Бушем. Бэр служила членом совета директоров FDIC до 8 июля 2020 года. В 2009 году журнал «Тайм» назвал Шейлу Бэр одним из наиболее влиятельных людей в мире. В 2008 и 2009 годах Журнал Форбс оценил ее как вторую по мощности женщину в мире позади канцлера Германии Ангелы Доротеи Меркель.

Шейла Коллин Бэр родилась 3 апреля 1954 года в штате Канзас. Ее отец, Альберт, был хирургом. Ее мать, Клара, была медсестрой и домохозяйкой. Шейла получила свою степень бакалавра в области философии в университете Канзаса в 1975 году и работала кассиром банка в течение краткого периода, прежде чем получить докторскую степень в университете Канзасской Юридической школы в 1978 году. В 1981 году она была принята на работу сенатором Бобом Доулом, республиканцем от штата Канзас, на должность адвоката по вопросам его штата в Вашингтоне.

И.О. Председателя Комиссии по фьючерсам Барбара Холум

Барбара Педерсен Холум (Barbara P. Holum) исполняла обязанности председателя Комиссии по торговле товарными фьючерсами с 22 декабря 1993 г. по 7 октября 1994 г. Перед этим Барбара Холум была назначена на должность комиссара Commodity Futures Trading Commission президентом Клинтоном и утверждена Палатой американского конгресса США в ноябре 1993 года, и была приведена к присяге. Она также работала председателем Консультативного комитета CFTC по государственному сотрудничеству и председателем Консультативного комитета на мировых рынках до 1998 года. 31 июля 1998 года Барбара Холум была утверждена Палатой конгресса США и приведено к присяге на второй срок службы комиссаром CFTC.

Барбара Холум родилась в районе Boelus, штат Небраска. Она училась в университете штата Небраска и Университете Денвера. Г-жа Холум и ее муж, Джон, проживают в Аннаполисе, штат Мэриленд.

До прихода в Commodity Futures Trading Commission Барбара Холум была президентом Национального Центра сельскохозяйственных угодий, некоммерческой частной организации, которая администрирует программы сохранения сельскохозяйственных ресурсов и проектов. Государственные должности г-жи Холум включают директора Конгресса по связям Комиссии по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами в администрации президента Картера и Конгресса по связям национального центра исследования сельскохозяйственных земель.

Председатель Комиссии по торговле фьючерсами Мэри Шапиро

Американский политический деятель Мэри Шапиро (Mary L. Schapiro) возглавляла Комиссию по торговле сырьевыми фьючерсами в качестве председателя с13 октября 1994 г. по 26 января 1996 г. Кроме этого Шапиро являлась 29-м председателем Комиссии по ценным бумагам и биржам США (U.S. Securities and Exchange Commission). В 1996-м Шапиро примкнула к Национальной ассоциации дилеров ценных бумаг (National Association of Negotiable paper Dealers, NASD). Уже в 2002-м Мэри стала президентом ассоциации. В 2006-м Шапиро назначили на пост председателя и исполнительного директора ассоциации; в этом качестве Мэри управляла процессом слияния NASD с New York Stock Exchange.

Родилась Мэри Шапиро 19 июня 1955 года в Нью-Йорке (New York City) в еврейской семье. В 1977 году Мэри окончила Колледж Франклина и Маршалла (Franklin & Marshall College), в 1980 году получила степень доктора права на юридическом факультете Университета Джорджа Вашингтона (George Washington University Law School). В 1988 году президент Рональд Рональд Рейган (Ronald Ronald Wilson Reagan) назначил Шапиро на одно из двух вакантных «демократических» мест в Комиссии по ценным бумагам и биржам США. В 1989 году это назначение подтвердил Президент Джордж Буш (George H. W. Bush). При президенте Клинтоне (Bill Clinton) Мэри стала действующим председателем Комиссии. Позже именно Клинтон назначил Шапиро на пост председателя Комиссии по торговле товарными фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission).

В январе 2008 г. Джордж Буш-младший (George W. Bush) сделал Шапиро членом Президентского консультационного совета по финансовой грамотности (President’s Advisory Council on Financial Literacy). В том же году журнал «Investment Advisor» включил Шапиро в список 25 наиболее влиятельных персон в мире инвестиционного бизнеса. В январе 2009 года Сенат США единогласно поддержал выдвинутое Президентом Бараком Обамой предложение назначить Шапиро президентом Комиссии по ценным бумагам и биржам США. До Мэри еще ни одной женщине не доводилось занимать эту должность на постоянной основе.

Председатель Комиссии по товарным фьючерсам Бруксли Борн

Бруксли Борн (Brooksley E. Born) занимала должность председателя Комиссии по торговле товарными фьючерсами в период с 26 августа 1996 г. по 1 июня 1999 г. Американский адвокат и государственный чиновник США Борн за период своего руководства CFTC лоббировала Конгресс США и Президента, чтобы предоставить Commodity Futures Trading Commission право надзора на внебиржевых рынках для производных финансовых инструментов в дополнение к своей надзорной роли по отношению к биржевым производным, но ее предупреждения были проигнорированы, и ее призыв к реформированию вызвал сопротивление других финансовых регуляторов.

Бруксли Борн родилась 27 августа 1940 года. Окончила Abraham Lincoln High School (Сан-Франциско, Калифорния) в возрасте 16 лет, затем поступила в Стэнфордский университет, где она специализировалась на английском языке. Она первоначально хотела стать врачом, но руководящий консультант в Стэнфорде отсоветовал ей это, поэтому она специализировалась в английской литературе вместо медицины.

Ранняя карьера Бруксли Борн на Arnold & Porter была сосредоточена на правовых вопросах международной торговли, в котором она представляла собой ряд швейцарских промышленных предприятий и правительство Швейцарии. В 1993 году имя Бруксли Борн фигурировало в качестве возможного кандидата на должность генерального прокурора Соединенных Штатов Америки, но была выдвинута Джанет Рино. В июле 2009 года Бруксли Борн была назначена в качестве уполномоченного Комиссии по расследованию финансового кризиса (FCIC). Бруксли Борн была назначена на ответственную должность в Commodity Futures Trading Commission 15 апреля 1994 года Президентом США Биллом Клинтоном.

И.О. Председателя CFTC Джон Тулл

Джон Тулл (John E. Tull, Jr.) исполнял обязанности председателя Комиссии по фьючерсной торговле США с 27 января по 25 августа 1996 года. Г-н Тулл сначала был назначен уполномоченным по торговле товарными фьючерсами CFTC Президентом США Дж. Клинтоном 5 ноября 1993 года. После подтверждения Палаты конгресса Соединенных Штатов, он был приведен к присяге 24 ноября 1993 года на срок до 15 апреля 1998 года.

Джон Тулл родился в 1925 году в городе Литтл Рок, штат Арканзас. Он получил степень бакалавра наук в Университете Северной Каролины. Джон проходил военную службу в ВМС Соединенных Штатов Америки во время Второй мировой войны и корейского конфликта. Джон Тулл также был председателем Совета растениеводства штата Арканзас, секретарем-казначеем Ассоциации семеноводов Арканзаса, президентом Ассоциации скотоводов Арканзаса, вице-президентом Ассоциации сои штата Арканзас и председателем железнодорожного Комитет по безопасности.

И.О. Председателя Комиссии по фьючерсам Дэвид Спирс

Дэвид Д. Спирс (David D. Spears) исполнял обязанности председателя Комиссии по торговле товарными фьючерсами США со 2 февраля по 10 августа 1999 года. Ранее Дэвид Спирс был приведен к присяге в качестве комиссара по торговле товарными фьючерсами Commodity Futures Trading Commission 1 сентября 1996 года. Он был назначен Президентом США Клинтоном 3 мая 1996 года, и утвержден Сенатом 2 августа 1996 года, на срок, истекающий в апреле 2000 года. Комиссар Commodity Futures Trading Commission Дэвид Спирс руководил Консультативным комитетом финансовых продуктов CFTC и Консультативным комитетом Сельского хозяйства CFTC.

Уроженец Вичита, штат Канзас, Дэвид Спирс получил степень бакалавра по экономике в сельском хозяйстве в Университете штата Канзас в 1979 году. После окончания колледжа г-н Спирс работал в Wichita Банке в подразделении кредитования, который финансирует сельскохозяйственные кооперативы и агробизнес в четырех штатах США: Канзас, Оклахома, Колорадо и Нью-Мексико. С 1979 по 1989 годы комиссар Commodity Futures Trading Commission Спирс работал в банке (впоследствии Cobank), среди прочих должностей, помощником вице-президента, ответственного за надзор за предоставлением финансовых услуг и продуктов для клиентов Cobank. В течение этого периода Уполномоченный CFTC Дэвид Спирс также служил на различных должностях управления банка, консультативных и кредитных комитетов.

До прихода в Commodity Futures Trading Commission Дэвид Спирс служил в команде у сенатора Роберта Доула в нескольких различных должностях старших сотрудников. Начиная с 1989 года, г-н Спирс был помощником по законодательству у сенатора Доула в Вашингтоне, округ Колумбия, специализирующимся на вопросах сельского хозяйства, кредитных и торговых. В связи с этим, на Дэвида Спирса возлагалась главная ответственность за консультирование сенатора Доула по вопросам сельского хозяйства. С июля 1992 по июнь 1996 года, Спирс служил уполномоченным Государственного директора сенатора Доула в Вичита, штат Канзас. Он побывал на всей территории Соединенных Штатов Америки, представляя сенатора Доула на широком спектре политических событий и форумах.

Председатель фьючерсной Комиссии Джеймс Ньюсом

Джеймс Э. Ньюсом (James E. Newsome) исполнял обязанности председателя Комиссии по фьючерсной биржевой торговле в период с 20 января по 27 декабря 2001 года, а затем, 27 декабря 200 года по 23 июля 2004 года был непосредственно Председателем CFTC. Джеймс Э. Ньюсом был утвержден Палатой американского конгресса США в должности комиссара CFTC 31 июля 1998 года. Он был приведен к присяге 10 августа 1998 года, на срок до 2001 года. По окончании срока полномочий Председателя CFTC он стал заместителем председателя Консультативного комитета CFTC по технологиям.

Уроженец Плант-Сити, штат Флорида, Джеймс Э. Ньюсом получил степень бакалавра в области пищевых продуктов и ресурсной экономики в Университете Флориды в 1982 году и степень магистра в области сельского хозяйства в Университете штата Миссисипи в 1985 году. Состоит в браке с Мэри Маргарет Помероем из Carmel Valley, Калифорния, и у них есть две дочери.

‌До прихода в CFTC, Джеймс Э. Ньюсом служил девять лет в качестве исполнительного вице-президента Ассоциации скотоводов штата Миссисипи. Кроме того, он служил в качестве председателя АПК Совета Миссисипи по развитию внутренних и международных возможностей агробизнеса в штате Миссисипи. Г-н Ньюсом был инструктором в Научном Департаменте животных в государственном университете Миссисипи, где он преподавал классы по подбору домашнего скота и управлению в период 1986-1989 годов.

И.О. Председателя CFTC Шарон Браун-Хруска

Шарон Браун-Хруска (Sharon Brown-Hruska) исполняла обязанности председателя Комиссии по торговле товарными фьючерсами США в период с 24 июля 2004 года по 10 июля 2005 года. Она также служил в качестве комиссара ФСТС в течение двух сроков при Президенте США Буше. До прихода в CFTC Браун-Хруска была ассистентом профессора финансов в Университете Джорджа Мейсона и университете Tulane.

Браун-Хруска впервые была выдвинута в качестве уполномоченного Комиссии по торговле товарными фьючерсами 9 апреля 2002 года и была утверждена Палатой конгресса США 2 августа 2002 года. 22 июля 2004 года она была назначена президентом Бушем на второй срок в качестве комиссара CFTC и служила до 13 апреля 2009 года.

Председатель Комиссии по торговле фьючерсами Рувим Джеффри

Рувим Джеффри III (Reuben Jeffery, III) занимал должность Председателя Комиссии по торговле товарными фьючерсами в период с 11 июля 2005 года по 27 июня 2007 года. Бывший заместитель госсекретаря Соединенных Штатов Америки по вопросам экономики, бизнеса и сельскохозяйственным вопросам, он был назначен на эту должность Президентом США Джорджем Бушем. В настоящее время Рувим Джеффри III является президентом, главным исполнительным директором и членом Совета Рокфеллера & Co. и Рокфеллера Financial Services, Inc. Он является членом Международного консультативного комитета Дж. Ротшильда Management Limited Capital.

Рувим Джеффри родился 21 августа 1953 года. Получил образование в Йельском университете, получив степень бакалавра в области политологии в 1975году. После окончания университета он присоединился к программе управления на Morgan Guaranty Confiding propert Company в Нью-Йорке. Затем он перешёл в Стэнфордский университет, где он получил одновременно MBA и JD в 1981 году (по плану совместной программы Стэнфордской высшей школы бизнеса и Стэнфордской Юридической Школы).

Джеффри служил в качестве члена Совета национальной безопасности США до 2005 года, в качестве старшего директора, ответственного за международные экономические вопросы. Затем он занимает ответственную должность в Совете директоров компании Barclays. 16 апреля 2007 года Президент Буш назначил Джеффри качестве заместителя госсекретаря по вопросам экономики, бизнеса и сельскохозяйственным вопросам и он был утвержден Палатой конгресса Соединенных Штатов Америки. В настоящее время Рувим Джеффри III служит старшим консультантом в CSIS (Центре стратегических и международных исследований). 27 июля 2020 года, Джеффри был назначен генеральным директором Rockefeller & Co, менеджером актива NYC основе в 43 млрд.. долларов США под его управлением.

И.О. Председателя CFTC Вальтер Луккен

Вальтер Л. Луккен (Walter L. Lukken) исполнял обязанности председателя Комиссии по торговле товарными фьючерсами США в период с 27 июня 2007 года по 20 января 2009 года. В качестве исполняющего обязанности председателя, Вальтер Луккен 14 раз выступал с докладами перед Конгрессом США и представлял Комиссию в составе рабочей группы Президента США по финансовым рынкам. Он часто осуществлял взаимодействие с другими отечественными и зарубежными регуляторами финансового рынка. Ранее, с 2002 года Луккен занимал должность комиссара фьючерсной комиссии.

Вальтер Л. Луккен родился и вырос в пригороде Чикаго, штат Иллинойс, затем в подростковом возрасте переехал в Индиану. До прихода в CFTC Луккен в течение пяти лет работал в качестве адвоката Председателя сельскохозяйственного комитета США Ричарда Лугара, специализирующегося на фьючерсах и рыночных производных. В этом качестве он принимал заметное участие в разработке, подготовке и прохождении Закона о модернизации товарных фьючерсов CFMA (HR 5660).

Вальтер Луккен был председателем Глобального консультативного комитета CFTC (GMAC). GMAC был создан Комиссией, чтобы обеспечить форум отрасли, в которой он может обсудить сложные и новые вопросы, возникающие в связи с глобализацией фьючерсных рынков. В этой роли, он часто представлял Комиссию в международных организациях и форумах, в том числе Международной организации комиссий по ценным бумагам (IOSCO) и Комитете европейских регуляторов ценных бумаг (CESR).

И.О. Председателя фьючерсной Комиссии Майкл Данн

Майкл В. Данн (Michael V. Dunn) исполнял обязанности Председателя Комитета по торговле сырьевыми фьючерсами в период с 20 января по 25 мая 2009 года. Используя свой почти четырехдесятилетний опыт работы с федеральными регуляторами финансового рынка в процессе нормотворчества и надзора, он консультирует клиентов по сложным вопросам регулирования, с акцентом на сельское хозяйство, энергетику, и финансовых услуги.

Майкл Данн также был председателем и назначаемым федеральным чиновником консультативного комитета Commodity Futures Trading Commission по сельскому хозяйству, который осуществлял деятельность в сфере сельскохозяйственных вопросов, связанных с торговлей товарными фьючерсами и опционами. Данн ранее занимал несколько должностей в Департаменте сельского хозяйства США (USDA), в том числе заместителя министра сельского хозяйства. В USDA г-н Данн также служил в качестве члена корпоративного совета товарного кредита директоров и председателей советов сельских банков. До работы в USDA, Майкл Данн служил в качестве члена совета фермерского кредита Администрации Президента, где он был директором Управления политики и анализа. Он также служил в качестве профессионального члена сельскохозяйственного комитета Сената США, специализирующегося на сельскохозяйственных кредитах.

Действующий состав CFTC

В Комиссию по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами в качестве её членов и руководителей профильных отделений входит пять человек. Их назначает на пятилетний срок Президент Соединенных Штатов Америки по рекомендации и с одобрения Сената США США. Председателя Комиссии из назначенных пятерых членов также выбирает Президент и одобряет Cенат США. Одновременно не более трех членов Комиссии могут быть членами одной и той же политической партии.

Сегодня в состав Комитета по фьючерсной биржевой торговле входят: Гари Генслер (англ. Gary Gensler), Джилл Э. Соммерс (англ. Jill E. Sommers), Барт Чилтон (англ. Bart Chilton), Скотт Д. О’Малиа (англ. Scott D. O’Malia), Марк П. Ветьен (англ. Mark P. Wetjen).

Председатель комиссии по торговле фьючерсами Гари Генслер

Гари Генслер (Gary Gensler) был приведен к присяге как председатель Комиссии по торговле сырьевыми фьючерсами 26 мая 2009. Гари Генслер ранее служил в американском Отделе Казначейства как Заместитель министра Внутренних Финансов (1999-2001 г.г.) и как Заместитель секретаря Финансовых рынков (1997-1999 г.г.). Впоследствии он служил Старшим Советником председателя американского Комитета по Банковскому делу Палаты конгресса США сенатора Пола Сарбэйнса.

В качестве заместителя министра финансов, Гари Генслер был главным советником министра финансов Роберта Рубина и позже Лоуренс Лоуренс Саммерс по всем аспектам внутреннего финансирования. Офис отвечал за разработку политики и законодательства в области финансовых рынков США, управление государственным долгом, банковской систем, финансовых услуг, финансовых вопросов, федерального кредитования, предприятий, спонсируемых правительством, и развития общин. В знак признания этой службы, он был награжден высшей наградой казначейства — премией Александра Гамильтона.

До перехода в казначейство, Гари Генслер 18 лет проработал в компании Goldman Sachs (Голдман Сакс), где он был выбран в качестве партнера, последняя занимаемая им должность в компании — соруководитель финансов.

Гари Генслер является соавтором книги, «The Great Mutual Fund Trap», которая представляет консультации по инвестициям для американцев среднего дохода. Он с отличием закончил университет Пенсильвании — Wharton School в 1978 году, получил степень Бакалавра Наук в области экономики и получил степень Магистра Делового Администрирования Уортонской Школы в 1979 году. Он живет со своими тремя дочерьми, в Балтиморе, штат Мэриленд.

Комиссар фьючерсной комиссии Джилл Э. Соммерс

Джилл Э. Соммерс (Jill E. Sommers) была приведена к присяге как комиссар Комитета по торговле сырьевыми фьючерсами 8 августа 2007 года. Этот срок истек 13 апреля 2009года. 20 июля 2009 года она вновь была назначена Комиссаром CFTC президентом США Бараком Обамой, чтобы отслужить второй пятилетний срок, и была одобрена Палатой американского конгресса Соединенных Штатов Америки 8 октября 2009 года.

Комиссар CFTC Соммерс служит Председателем и Назначенным Федеральным чиновником Консультативного комитета мировых рынков, и проводит регулярные совещания для обсуждения вопросов, касающихся бирж, фирм, рынка пользователей и урегулирования Комиссией проблем мирового рынка. Она также имеет возможность присутствовать на заседаниях Технического комитета Международной Организации Комиссий по ценным бумагам, которая признана в качестве международного органа, определяющего стандарты для ценных бумаг и производственных рынков.

Джилл Соммерс работала в товарной фьючерсной и опционной промышленности в различных должностях на протяжении всей своей карьеры. В 2005 году она была директором политики и главой Управления делами Международной ассоциации свопов и деривативов, где она работала по ряду вопросов внебиржевых производных.

До этого, Джилл Соммерс работала в Правительстве при управлении делами Чикагской товарной биржи (Chicago Mercantile Exchange, CME), где она сыграла главную роль в надзоре за нормативными и законодательными делами на бирже. В течение ее срока пребывания в CME у нее была возможность работать в тесном сотрудничестве со штатом Конгресса США, проектирующим закон о Модернизации товарных фьючерсов 2000.

Комиссар CFTC Джилл Соммерс начала свою карьеру в Вашингтоне в 1991 году в качестве стажера сенатора Роберта Дж. Доула, работая на различных должностях вплоть до 1995 года. Позже она работала помощником по юридическим вопросам для двух консалтинговых компаний, специализирующихся на сельскохозяйственных вопросах, Clark & Muldoon, P.C. и Taggart and Associates.

Уроженка города Форт Скотт (Fort Scott), штат Канзас, Джилл Соммерс получила степень бакалавра гуманитарных наук в Университете Канзаса. Она и ее муж Майк в настоящее время проживают в Вашингтоне, округ Колумбия, имеют трех детей в возрасте 8, 7 и 6 лет.

Комиссар комиссии по фьючерсной торговле Барт Чилтон

Комиссар Commodity Futures Trading Commission Барт Чилтон (Bart Chilton) был назначен на эту должность президентом Бушем и одобрен Палатой американского конгресса США в 2007 году. В 2009 году он был вновь назначен президентом Обамой и одобрен Сенатом. Чилтон служил в качестве председателя консультативного комитета по срочной биржевой торговле на энергетическом и экологическом рынках Комиссии. Его карьера насчитывает 25 лет на государственной службе — работа на Капитолийском Холме в палате Представителей, в Сенате США, служащим в исполнительной власти во время Билла Клинтона, Джорджа Буша и президента Обамы.

До прихода в Комиссию по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами, Барт Чилтон был начальником Штаба и вице-президентом по Связям с Правительством в Национальном Союзе Фермеров США, где он представлял интересы фермеров. В 2005 году, мистер Чилтон был назначен президентом Бушем на должность в фермерскую Кредитную Администрацию, где он работал в качестве Помощника-референта Совета. С 2001 до 2005 года Чилтон был Старшим Советником сенатора Тома Дэшла (Tom Daschle), лидера демократической партии Палаты конгресса Соединенных Штатов Америки, где он работал над многими проблемами, в том числе в сельском хозяйстве и сфере транспортной политики.

С 1995 до 2001 года Чилтон был назначен президентом Клинтоном на государственную должность в Министерство сельского хозяйства США, где он поднялся до Заместителя начальника штаба министра сельского хозяйства Дэна Гликмена (Dan Glickman). На этом посту Чилтон стал членом Старших Руководящих Сотрудников (Senior Executive Service (SES)) – правительственных руководителей, отобранных за их высокую квалификацию, лидерские способности, чтобы служить в ключевых позициях чуть ниже самых старших Президентских назначенцев.

Как участник SES, Барт Чилтон служил связующим звеном между секретарем Гликменом и федеральной рабочей силой в США. С 1985 до 1995 года Барт Чилтон работал в американской Палате представителей, где он служил Директором по юридическим вопросам для трех различных членов Конгресса на Капитолийском холме.

Ранее Барт Чилтон являлся членом Совета директоров компании «Бион Экологические Технологии» (Bion Environmental Technologies) и ассоциации Семейных Ферм (the Association of Family Farms). Чилтон родился в штате Делавэр и провел свою юность в Индиане, где он учился в университете Пердью (Purdue) с 1979-1982 годы. Он изучал политические науки и коммуникации и был руководителем ряда организаций.

Комиссар комиссии по торговле фьючерсами Скотт Д. О’Мэлиа

Комиссар Commodity Futures Trading Commission Скотт Д. О’Мэлия (Scott D. O’Malia) был одобрен американским Палатой американского конгресса 8 октября 2009 как комиссар Комиссии по торговле сырьевыми фьючерсами и был приведен к присяге 16 октября 2009 года. Он в настоящее время служит в этой должности пятилетний срок, который истекает в апреле 2020 года.

Скотт Д. О’Малиа родился в городе Саут-Бенд, штат Индиана, и вырос в городе Уильямстоне, штат Мичиган. Скотт O’Malia узнал о товарных ценах не понаслышке, поскольку вырос на маленькой семейной ферме. В качестве комиссара Комиссии по фьючерсной биржевой торговле (CFTC) он перенес свой опыт в сельском хозяйстве на энергетические рынки, где он сосредоточил свою профессиональную деятельность.

Прежде, чем начать свою деятельность в Комиссии по фьючерсной биржевой торговле, Скотт О’Мэлия служил директором Штата американской Подкомиссии Ассигнований по вопросам энергетических и водных ресурсов Палаты американского конгресса США, где он сосредоточился на расширении американских инвестиций в технологии экологически чистой энергии, в частности, содействию недорогого финансирования и технической инновации в отечественной энергетике.

С 2003 по 2004 годы Скотт Д. О’Мэлия работал в американском Комитете по энергетическим ресурсам и национальным ресурсам Палаты конгресса США США при председателе Пите Доменики (Pete Domenici), как главный советник по вопросам нефти, угля и газовым проблемам. С 1992 по 2001 годы он занимал пост Старшего Помощника по юридическим вопросам сенатора Митча Макконнелла (Mitch McConnell), теперь — лидер сенатского Меньшинства.

За время своей карьеры, О’Malia также основал Вашингтонский офис компании Mirant Corporation, где он работал над правилами и стандартами корпоративного риска и торговлей энергией среди оптовых производителей электроэнергии. Скотт Д. O’Malia получил степень бакалавра в Университете штата Мичиган. Он и его жена Марисса в настоящее время живут в Северной Виржинии с их тремя дочерьми.

Комиссар CFTC Марк П. Ветьен

Комиссар CFTC Марк П. Ветьен (Mark P. Wetjen) был приведен к присяге в качестве комиссара Комиссии по торговле товарными фьючерсами 25 октября 2020 года. Марк Ветьен работал в течение семи лет в сенате США в качестве старшего руководящего сотрудника, консультирующего по вопросам всех финансовых услуг, связанные, в том числе с Законом Додда-Франка о реформировании Уолл-стрит и защите потребителей 2020 года. До службы в Сенате США США, Марк Ветьен был адвокатом в частной практике и представлял интересы клиентов в различных судебных процессах, осуществлял сопровождение сделок и консультирование по различным вопросам.

Родившийся и выросший в Дубьюке, штат Айова, Марк П. Ветьен получил степень бакалавра в Университете Крейтона и ученую степень в области юриспруденции университета Колледжа штата Айова. Он живет со своей женой Николь и двумя сыновьями.

Авторы, источники и ссылки

Создатель статьи

Автором данной статьи является Н.В.Кошелев

vk.com/id256166684 — профиль автора ВКонтакте

odnoklassniki.ru/profile/113745421782/statuses/links — профиль автора в Одноклассниках

Фейсбук.com/koshelev.nik — профиль автора в Facebook

Twitter.com/KoshelevNik/status/473152105532772352 — профиль автора в Твитере

plus.Google Inc..com/106142793696792703966/posts — профиль автора в Гугл+

koshelevnik55.livejournal.com/ — блог автора в Живом Журнале

my.mail.ru/mail/koshelev-nik/ — профиль автора в Майл.Ру

Ответственные администраторы

Главный редактор — Варис смотрящий

Рецензент статьи — профессор, д. э. н. Хайзенберг

Корректировщик статьи — Джейкоб

Источники текстов

ru.wikipedia.org — свободная интернет-энциклопедия Википедия

investments.academic.ru — словари и энциклопедии на Академике

studopedia.net — лекционный материал для студентов Студопедия

bibliofond.ru — электронная интернет-библиотека студента

cotinvestor.ru — информационный ресурс в мире трейдинга и инвестиций

ru-trade.info — информационно-аналитический сайт для трейдеров

Мастерфорекс-В.org — информационный обучающий сайт Forex

ru.knowledgr.com — информационный сайт Новые знания

quickiwiki.com — информационный сайт быстрая Википедия

allfi.biz — информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах

onlineslovari.com — финансовый онлайн-словарь в Интернете

futures.lv — информационный сайт о фьючерсных рынках

bankir.ru — информационный сайт банковских технологий

guruinvest.com — финансово-экономический информационно-аналитический сайт

fortrader.org — информационно-аналитический сайт для трейдеров

binarymag.ru — информационный сайт по торговле бинарными опционами

elitetrader.ru — информационный экономический сайт для трейдеров

rudocs.exdat.com — информационная база русских документов, рефератов, курсовых работ

for-trading.com — энциклопедия трейдера — все, что необходимо для успешной торговли

procapital.ru — Форекс-форум ведущих трейдеров и инвесторов

victoryinvestors.com — информационно-аналитический портал для трейдеров

cofe.ru/finance — энциклопедия банковского дела и финансов

FreshForex.ru — информационный сайт — энциклопедия Forex

dic.academic.ru — словари и энциклопедии на Академике

banki.ru — Информационный портал: банки, вклады, кредиты, ипотека, рейтинги банков

futures.lv — Фьючерсные рынки, Forex, опционы, хеджирование

bankir.ru — информационное агентство для финансовых менеджеров

deaf-planet.do.am — информационно-аналитический новостной портал

forexaw.com — информационно-аналитический портал по финансовым рынкам

allbest.ru — информационный сайт Электронная база знаний

otherreferats.allbest.ru — информационный сайт Электронная база рефератов

grandars.ru — информационный сайт Электронная энциклопедия экономиста

voluntary.ru — национальная энциклопедическая интернет-служба

allrefs.net — информационный сайт Все рефераты, курсовые, конспекты

bestreferat.ru — банк рефератов, курсовых и дипломных работ

Commodity Futures Trading Commission.gov — официальный сайт Комиссии по торговле товарными фьючерсами

ru.forexmagnates.com — специализированный новостной и исследовательский портал на рынке Форекс

bitpress.ru — новостной информационный портал Биткойн новости

victoryinvestors.com — интернет-блог Victory Investors

ru.leaprate.com — сайт независимой исследовательской компании рынка Forex

kroufr.ru — сайт Комиссии по регулированию отношений участников финансовых рынков

peoples.ru — русскоязычный сайт о знаменитостях

Использованные сервисы

forexaw.com — информационно-аналитический портал по финансовым рынкам

youtube.com — ютуб, крупнейший видеохостинг

Google Inc..ru — крупнейшая поисковая система в мире

CFTC: как Комиссия по Торговле Товарными Фьючерсами гарантирует надёжность брокера?

CFTC (Commodity Futures Trading Committee) – так называется одна из самых авторитетных в мире среди брокеров форекса и фьючерсов — комиссия по Торговле Товарными Фьючерсами, созданная Конгрессом США в 1974 году. Она представляет собой независимое правительственное агентство, которому предоставлено право регулировать рынки опционов и фьючерсов.

Деятельность CFTC направлена на защиту экономической целостности фьючерсных рынков Соединённых Штатов Америки, а также усиление их эффективности и обеспечение экономической полезности. Цели Комиссии — укрепление деловой честности, защита участников рынка и граждан от мошенничества, манипуляций и злоупотреблений, которые связаны с продажей товарных и финансовых опционов и фьючерсов, содействие соблюдению принципов открытости и конкурентоспособности на финансовых и опционных рынках, поддержка финансовой безупречности клиринговых процессов. Брокеры, получившие регистрацию в CFTC, должны строго соблюдать регулятивные правила комиссии, так же как и придерживаться правил бирж, членами которых являются. Нарушения норм влекут за собой штрафы, изъятие или приостановление торговых привилегий, вплоть до аннулирования биржевого счета.

Некоторые из требований CFTC

  • Все частные лица и фирмы, ведущие бизнес на любой из фьючерсных бирж в США, обязаны зарегистрироваться в Комиссии. Процедура регистрации проводится через NFA — Национальную Фьючерсную Ассоциацию.
  • Право на заключение договора брокерского обслуживания с клиентами и аккумуляцию их денежных средств имеют только так называемые FCM — Фьючерсные Комиссионные Коммерсанты. При этом они обязаны гарантировать все сделки клиентов.
  • FCM должны размещать средства клиентов на отдельно сгенерированных счетах, независимых от собственных.
  • Минимальный чистый капитал FCM должен поддерживаться 4% от суммы клиентских счетов, которые размещены на сгенерированных счетах. При этом такой показатель, как дебиторская задолженность, не учитывается. Соответственно, возрастает ценность показателя чистого капитала. Поводом для каждодневного надзора и разбирательств может стать чистый капитал, приближающийся к 6%.
  • Пересчёт клиентских счетов должен проводиться ежедневно в конце торгового дня, чтобы текущий баланс корректировался. Но этим правила по отчетности, рассчитанные на предупреждение мошенничества, манипуляций и злоупотреблений, не ограничиваются.
  • об активности на счетах инвесторов последним немедленно должна приходить информация в письменном виде (с помощью обычной посты или посредством электронной). При отсутствии активности клиенту обязаны отправлять отчет по результатам месяца.
  • Лица, зарегистрированные в CFTF, должны предупреждать о рыночном риске. Перспективным клиентам предоставляется информация об итогах прошлой работы.
  • Периодически проводятся лицензионные экзамены, а также обучение нормам этики, которые обязательны для всех лиц, зарегистрированных в Комиссии.
  • Компании, зарегистрированные в CFTC, обязаны осуществлять внутренний контроль над сотрудниками, а также предлагать свои услуги с помощью этичных методов.

Важнейшие из законов, принятых Комиссией по Торговле Товарными Фьючерсами

  • Закон по борьбе с отмыванием денег
  • Регуляционные нормы и процедуры
  • Закон от товарном обмене
  • Закон о модернизации товарных фьючерсов 2000 г.

Стоит отметить, что среди брокеров, зарегистрированных в CFTC, числятся такие как FXCM , OANDA (Оанда) , GFT .

Результаты работы упомянутых брокерских компаний имеют высокие оценки. В результате, они являются членами высшей лиги рейтинга брокеров и ДЦ.

Данная брокерская лицензия, как и две другие самые авторитетные Дилинговые лицензии в мире NFA и FSA, имеет наивысшие 70 баллов в рейтинге брокеров форекс.

Комиссия по торговле товарными фьючерсами | Commodity Futures Trading Commission, CFTC

Комиссия по торговле товарными фьючерсамиангл. Commodity Futures Trading Commission (CFTC), является независимым ведомством правительства США, которое регулирует рынки фьючерсов и опционов.

Закон о товарных биржах запрещает поведение мошеннических и сомнительных с этической точки зрения операций при торговле фьючерсными контрактами. В 1974 Конгресс доработал этот закон, чтобы создать всестороннюю основу для регулирования торговли фьючерсными контрактами, и создал Комиссию по торговле товарными CFTC фьючерсами, заменив Управление товарных бирж (Commodity Exchange Authority). Миссия CFTC состоит в том, чтобы защитить непосредственных участников рынка и общественность от мошенничества, манипуляций и неэтичных методов, связанных с продажей товарных и финансовых фьючерсов, а также опционов, и способствовать открытому, конкурентному и финансово здоровому рынку.

Конгресс создал Комиссию по торговле товарными фьючерсами в 1974 как независимое ведомство с мандатом на регулирование рынка товарных фьючерсов и опционов в США. Мандат агентства обновлялся и расширялся несколько раз. Последний раз это произошло в декабре 2000, когда Конгресс принимал Закон о модернизации товарных фьючерсов 2000, который обязал Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) и CFTC разработать совместный регуляторный режим для фьючерсов на отдельные акции, и продукты, которыми впоследствии начали торговать в ноябре 2002 года. Сегодня Комиссия по торговле товарными фьючерсами гарантирует экономическую полезность фьючерсных рынков, поощряя их конкурентность и эффективность, гарантируя их целостность, защищая участников рынка от манипуляции, неэтичных торговых методов и мошенничества, гарантируя финансовую целостность процесса клиринга. Посредством эффективного контроля CFTC позволяет фьючерсным рынкам служить важным инструментом обеспечения справедливого ценообразования и снижения ценовых рисков.

Комиссия состоит из пяти специальных уполномоченных, назначаемых президентом работать дифференцированные пятилетние сроки. Президент, с согласия Сената США, назначает одного из специальных уполномоченных председателем CFTC. При этом не больше, чем три специальных уполномоченных в любой момент времени могут быть от той же самой политической партии.

Самые жирные бонусы за открытие счета:
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Какие брокеры бинарных опционов выплачивают?
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: